医药行业周报20190220190252019年01月28日中性维持.DOCVIP

石化行业中期策略 医药行业 PAGE 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 PAGE 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业研究 行业研究 医药行业：周报（2019.01.21-2019.01.25） 2019年01月28日 医药股脆弱如惊弓之鸟 医药股脆弱如惊弓之鸟 中性（维持） 市场表现 截至2019.01.25分析师：张科然执业证书号：S149051 市场表现 截至2019.01.25 分析师：张科然 执业证书号：S1490513050001 电话：010-邮箱：zhangkeran@ 上周中信一级行业医药指数周跌幅为1.51%，同期沪深300指数周涨幅为0.51%，跑输沪深300指数2个百分点。截至2019年1月25日，医药行业对应PE（TTM）整体为26倍，沪深300对应PE为11倍。医药子行业对应PE分别为：化药PE为26倍、中药PE为19倍、生物药PE为47倍、医药流通PE为16倍、医疗器械PE为34倍、医疗服务PE为63倍。 行业要闻 默克与腾讯宣布就中国智能数字医疗服务展开合作； 强生宣布与苹果进行合作研究，帮助识别AFib并预防中风； 天境生物再获美国FDA临床许可，自主研发CD73肿瘤抗体TJD5进临床。 公司公告 千金药业（600479）公布2018年业绩快报，营业收入33.33亿元，同比增长4.72%；归母净利润为2.55亿元，同比增长22.56%；扣非后归母净利润为2.16亿元，同比增长24.81%；每股收益0.61元。 凯利泰（300326）公布2018年业绩预告，预增120%-150%；公布2019年一季度业绩预增30-60%。 药石科技（300725）公布2018年业绩预告，预增78%-107.99%。 投资策略 在医保控费大环境下，带量采购带来的冲击尚需消化，医药股如惊弓之鸟，稍有风吹草动就溃不成军，恢复信心需要时间。在人口老龄化加速、分级诊疗及医联体政策推动下，医药股长牛趋势还是值得期待。短期受政策及公司业绩影响下，股价波动在所难免，我们建议配置不受医药控费影响的医疗器械、医疗服务、创新药领域中龙头公司。。 风险提示 1、医药政策调整风险；2、药品降价风险；3、药品安全事件等。 证券研究报告 证券研究报告 目 录 TOC \t 2_(一)华融_标题二,2,1_[一]、华融_标题一,1,3_[1]、华融_标题三,3 一、市场表现 PAGEREF _Toc536459111 \h 4 二、行业新闻 PAGEREF _Toc536459112 \h 5 1、默克与腾讯宣布就中国智能数字医疗服务展开合作 PAGEREF _Toc536459113 \h 5 2、强生宣布与苹果进行合作研究，帮助识别AFib并预防中风 PAGEREF _Toc536459114 \h 6 3、天境生物再获美国FDA临床许可，自主研发CD73肿瘤抗体TJD5进临床 PAGEREF _Toc536459115 \h 7 三、公司公告 PAGEREF _Toc536459116 \h 7 1、千金药业（600479）发布2018年业绩快报 PAGEREF _Toc536459117 \h 7 2、凯利泰（300326）发布2018年和2019年一季度业绩预告 PAGEREF _Toc536459118 \h 8 3、药石科技（300725）发布2018年业绩预告 PAGEREF _Toc536459119 \h 8 四、行业投资策略 PAGEREF _Toc536459120 \h 9 五、风险提示 PAGEREF _Toc536459121 \h 9 图表目录 TOC \z \t 6_华融图表标题 \c TOC \h \z \c 图表 TOC \f \t 6_华融图表标题,1 图表1：中信一级行业医药指数与沪深300市盈率（TTM）对比 PAGEREF _Toc536515281 \h 4 图表2：2019年1月21日至1月25日周涨幅TOP10与周跌幅TOP10的股票 PAGEREF _Toc536515282 \h 4 一、市场表现 上周中信一级行业医药指数周跌幅为1.51%，同期沪深300指数周涨幅为0.51%，跑输沪深300指数2个百分点。截至2019年1月25日，医药行业对应PE（TTM）整体为26倍，沪深300对应PE为11倍。医药子行业对应PE分别为：化药PE为26倍、中药PE为19倍、生物药PE为47倍、医药流通PE为16倍、医疗器械PE为34倍、医疗服务PE为63倍。 图表1：中信一级行业医药指数与沪深300市盈率（TTM）对比 数据来源： WIND、华融证券整