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股票报告网整理
证券研究报告
新三板行业研究
VR 软件B 端率先爆发,企业级应用细分龙头有望突围而出
虚拟现实系列三软件篇
2016 年12 月8 日
赵巧敏(分析师)
电话: 020
执业编号: A1310514080001
邮箱: zhaoqm@
投资要点 广证恒生
【VR 软件:与硬件共同造就“身临其境”】 做中国新三板研究极客
虚拟现实软件主要包括操作系统、SDK、虚拟现
实引擎和应用软件。VR 软件与硬件相辅相成,共同造
就“身临其境” 。我们认为,VR 软件未来将朝着行业标
准统一、应用范围更广、致力于提升交互体验的方向
发展。
【发展趋势:资本布局助力VR 软件拥抱千亿市场】
目前VR 行业处于启动期,硬件种类繁多,软件短
板突出,行业发展初期的软件短板需要依靠资本解
决。2016 年上半年,国内资本已经开始把关注焦点转
移到VR 软件上。据投中研究院统计,从投资案例数 相关报告
量看,2016 年上半年内容制作的投资占比由2015 年的
36%上升至50% ;从投资规模上看,内容制作则从 《虚拟现实行业专题:从细分领
16%上升至37% 。 域剖析主板、新三板投资机会》
随着资本投入加大,多方机构预测VR 软件将迎 《虚拟现实系列报告硬件篇:核
来广阔市场。SuperData 预测2019 年全球VR 软件市场 心参数成就“身临其境”》
规模将首次超过VR 硬件的市场规模,达760.5 亿元。 《曼恒数字(834534) :虚拟现实
国内方面,根据艾瑞咨询预测估计2020 年VR 软件市 领军企业》
场规模为278 亿元。 《凡拓创意(833414):数字多媒
【格局剖析:B 端率先突破】
体展示领先企业,+VR 助力企业
开发者软件方面,国外PC 、移动互联网时代巨头 腾飞》
依靠用户优势、技术优势制定行业标准,国内厂商发 《无人机系列报告四:植保无人
展空间较小; VR 设备性价比不高限制C 端市场进一
机如何在曲折中前进》
步打开。我们认为,“ 变现能力好、实用性高、专业性
强”的B 端将率先迎来突破。建议重点关注军事、工
业、医疗和铁路运输四大领域,粗略测算国内市场规
模,军事每年可达406 亿;工业潜在市场约为185-565
亿;医疗领域约59.4 亿;铁路运输领域目前每年约42
亿。
【投资逻辑及相关标的企业】
B 端应用场景众多,VR 应用技术专业度高的企业
容易形成竞争壁垒,成为细分领域龙头,在重点关注
的四个领域中,看好掌握核心技术,能准确把握行业
痛点、提供服务方案,营收增长稳定的企业。
标的企业 军事与铁路运输:捷安高科
(430373.OC);工业:曼恒数字(834534.OC),医
疗:天堰科技(833047.OC)
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