某公司财务分析教材.ppt

盈利能力 2014年度宝钢股份与同行业 从表中可以看出，宝钢公司的销售毛利率2012年比2013年略有降低，但2013年上升到9.47%，比12年高出2个百分点，使宝钢销售毛利率保持了上升趋势，高于同行业的鞍钢和包钢。因此，虽然宝钢公司销售毛利率优于行业平均水平，但仍必须不断加强自身的生产经营管理水平，以保持和提高销售获利能力。 宝钢的净资产收益率先升后降，由9.52%到5.29%再到5.71%，企业的净资产收益率似乎呈现一种过山车状态忽高忽低，严重影响了企业获利能力的稳定增强。鞍钢的净资产收益率低于宝钢，可见，宝钢公司的净资产收益率及其获利能力，仍远远好于行业平均水平及同行业其他公司。 9.52 5.29 5.71 1.03 -2.01 净资产收益率 7.46 9.47 9.86 5.43 2.32 销售毛利率 2012年 2013年 2014宝钢 2014包钢 2014鞍钢 项目 发展能力 -1.21% -0.73% 　 销售增长率（%） -23 -14 　 本年营业收入增加额（亿） 1874 1897 1911 营业收入净额（亿） 2014 2013 2012 项目 宝钢股份销售增长率指标计算表 销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收净额=1.21% 说明2014年的营业收入有所减少，企业市场份额减少，竞争和发展能力弱，盈利水平不高，企业的前景没有2013年好。 从表格可以看出销售增长率为负数，且不断减少，由-0.73%降到-1.21%，说明宝钢股份销售增长速度正处于减少的状态，销售增长能力不是很乐观。 综合能力分析 宝钢公司调整后的综合得分为103.41分，接近且高于标准分100，说明宝钢公司的财务状况综合表现较好，优于同行业平均水平。? 宝钢之所以优于同行业平均水平，从表中可以看出，主要得益于公司的获利能力较强、偿债能力较强及营运能力较好，这可以从表中净资产收益率、总资产报酬率及已获利息倍数三个指标较高看到，从以前各单项能力分析也可映证这一点。而且，净资产收益率分值为37.5在综合系数合计中所占比重最大达36.3%，对公司整体水平财务状况的提升贡献最大，也恰恰表明公司的获利能力很强对股东投资的回报实现程度高。其次，总资产报酬率对公司整体水平的贡献也较大，而总资产报酬率是企业总资产获利能力以及企业经济效益的核心指标。企业的总资产报酬率越高，表明其运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力越强。? 所以说宝钢公司整体经营管理水平还是较强的，获利能力及回报远高于同行业平均水平，经营管理水平值得肯定。? 103.41 -- -- -- 100 合计 9 0.75 1.35% 1.80% 12 资本累积 -9.12 -0.76 -1.21% 1.60% 12 销售增长率 12 1.5 17.97 3.1 8 已获利息倍数 9.24 0.77 46% 60% 12 资产负债率 12.96 1.44 2.46次 1.7次 9 流动资产周转率 12.33 1.37 0.82次 0.6次 9 总资产周转率 19.5 1.5 3.00% 1.40% 13 总资产报酬率 37.5 1.5 5.00% 1.50% 25 净资产收益率 综合系数 关系比率 实际值 标准值 标准值评分 指标 04 问题与建议 问题和建议 从盈利能力的角度来看，宝钢的总资产报酬率逐年在减少，企业的资产运用效率逐年减低了，宝钢的净资产收益率先升后降，由9.52%到5.29%再到5.71%，企业的净资产收益率似乎呈现一种过山车状态忽高忽低，严重影响了企业获利能力的稳定增强。究其原因可能是受利润总额波动的影响，因为净资产收益率与总资产报酬率二者的分子都有利润性质项目，前者是净利润，后者是利润总额，所以二者的相关性相似性很高。 从营运能力的角度来看，公司资产流动性较差，资产风险较高，应该要加强赊销账款的回收管理，这样才能促进货币资金的增加，相比较13年宝钢的货币资金是减少了777476857.61元，这是应该可以通过资金的规划管理来提高的。 宝钢公司的资产运营效率能力在行业中属于领先水平，但是三年来领先优势连年缩小，企业的运营能力总资产周转率在不断下降，希望公司加强应收账款方面的管理，找到应收账款增加的原因及症结所在，不断努力。 从偿债能力的角度来看，宝钢股份的偿债能力较差，短期偿债能力不论是从流动比率、速动比率还是现金比率来说都远远的低于标准认定的标准，虽然总体是有所好转的，但是企业还是需要注意加强管理，节约存货、应收应收款对于对于资金的占用，使资金尽可能的流动起来，使流动比率更进