年国际基金对成长型企业的投资策略及成功案例解析.pdf

国际基金对成长型企业的投资策略 及成功案例解析 1 讲师简介  俞铁成先生，中国资深企业并购投资专家，经济学硕士  上海天道投资咨询有限公司董事长、天道并购网CEO、胜道投资执行董事  上海浦东路桥建设股份有限公司（600284）独立董事  江苏连云港港口股份有限公司（601008）独立董事  广东华龙实业集团股份有限公司（600242）独立董事  曾任上海亚商企业咨询有限公司并购部经理、上海保银投资有限公司副总经理、景丰投资有限公司 总裁助理。曾操作了数十起大型企业并购重组案例。2002年创办大中华区最专业的并购网站—— 天道并购网（）。目前担任十多家资产过百亿之大型海内外企业集团的并购 投资顾问，在国内担任多个地方政府之经济顾问。  曾在国内核心经济刊物发表数十万字专业论文，2001年，出版了个人第一部专著《公司紧缩--资 本运营新境界》，该书是目前中国第一本系统阐述公司紧缩原理、技术及运用的专著，由中国国际 金融学的泰斗陈彪如教授做序，，被认为填补国内研究空白，在业内引起强烈反响。  曾多次应邀在国内大型企业并购重组论坛进行专题演讲，为包括世界500强企业在内的 多家上市公 司企业集团进行并购内部培训，并应邀为上海高级职业经理人班、清华大学资本运营总裁班学员讲 授企业并购实战操作课程，其演讲内容以极强的实战性和可操作性得到市场高度赞赏和认同。  《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《经济观察报》、《二十一世纪经济报道》、 《中国经营报》、中央电视台、上海电视台等国内著名财经媒体对俞铁成先生均有专访或报道。 天道投资 专业诚信 2 提纲  一、PE的基本概念和国际PE发展现状  二、中国PE市场介绍  三、PE的投资和决策流程  四、PE在中国的投资偏好  五、PE投资对企业的意义  六、中国成长型企业如何吸引PE投资  附录：中国创业板和中小板最新对比  提问环节 天道投资 专业诚信 3 一、PE的基本概念和国际PE发展现状 4 PE概念的认识误区 •PE， “private equity” ，国内的翻译多种多样，如“私募股权投资”、 “私募股本投资”、 “私人股本投资”、“未上市股权投资” 、“私有权益投资”等 .  私募，英文是Private Placement，指的是资金募集形式，如国内有很多 private并非绝对“私募” 的私募证券基金。  PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特丹通过IPO的方式募 集了主要从事Buyout的PE基金  在我国，“私有”与“公有”相对，把PE翻译成私有权益，会限制PE投资的 private并非指“私有” 范围，把国有权益排除之外，而目前国企改制正是海外PE和国内PE十 分青睐的投资方向之一。  在成熟市场，“equity” （权益）不仅包括普通股权，也包括优先股、可 “equity”不只包括“股权” 转换优先股、可转换债券、可交换债券等类股权，甚至包括房地产产权 等其他财产权益。  PE投资的领域以上市前企业股权为主，但国外许多PE也喜欢投资已上 PE并不只投“pre －ipo” 市公司股权，而且已经进入中国公司（最新