教学实例一：结构化融资.pdf

情景式教学实例一 情景式教学实例一 —— 结构化融资 —— 结构化融资 设计思路 设计思路 1.创设背景：金融危机 2.具体案例：次贷证券化 3.创设问题情景，根据案例提出问题 4.角色扮演，让学生换位思考及讨论 5.原理讲解 6.案例评析与课程总结 1.创设背景：金融危机(2008) 1.创设背景：金融危机(2008) 1.创设背景：金融危机（2008） 1.创设背景：金融危机（2008） 2008 年美 国华 尔街 刮起 金融 风暴 1.创设背景：金融危机(2008) 1.创设背景：金融危机(2008) • 2008年9月15日，随着美国第四大投资银行——雷曼 兄弟公司的破产，美国金融危机进入全面爆发阶段。 • 继2008年9月美国贝尔斯登、雷曼兄弟、美林公司、 高盛集团、摩根士丹利五大投行巨头惨遭历史性巨变 后，10月份冰岛、巴基斯坦、乌克兰等多个国家因 不堪国际金融危机重负濒临“国家破产”的边缘，缘起 于美国的金融很快蔓延全球，影响至今，被形象地称 为“金融海啸”。 1.创设背景：金融危机(2008) 1.创设背景：金融危机(2008) • 美国金融危机祸起于美国住房抵押贷款证 券化。在美国住房抵押贷款中，有大量次 级抵押贷款，2007年以来美国住宅房地产 市场的销售量和价格持续下降，由此引发 持有大量次贷款及其他结构化资产的金融 机构出现严重的流动性危机和信用危机。 由于结构化衍生品市场牵连广 泛，源于美国的金融风险通过 各类渠道扩散到全球。很快实 体经济也受到严重影响，金融 危机逐渐转变为全球性经济危 机，世界各国经济都出现不同 程度的放缓或衰退，失业率明 显上升。 1.创设背景：金融危机(2008) 1.创设背景：金融危机(2008) 金融危机祸起美国次贷危机 2.具体案例：美国次贷证券化 2.具体案例：美国次贷证券化 2.具体案例：次贷证券化 2.具体案例：次贷证券化 《华尔街》视频演示次贷证券化 美国次贷危机（subprime crisis） ，也译为次债危机，是指美 国金融机构将贷款贷给信用级别较低的借款人，从而引发次级债务危 机。 这场“百年一遇”的金融危机事实上早在二三十年前就埋下了祸 端。20世纪80年代，美国金融行业竞争不断加剧，商业银行传统的信贷 业务赢利空间越来越小，一些金融机构受自身利益驱使，放松提供贷款 的条件，甚至降低“门槛”，推出“零首付”、“浮动利率”等贷款方 式，引诱原本无能力购房的低收入者，纷纷介入次级按揭贷款业务。由 于房地产市场十分活跃，房价一路攀升，掩盖了次贷的潜在风险，同 时，资产证券化又进一步刺激了次级贷款的发展。当房价下跌，潜在的 次贷危机则势不可挡。次贷证券化的逻辑如下图所示。 2.具体案例：次贷证券化 2.具体案例：次贷证券化 3.创设问题情景 3.创设问题情景 3.创设问题情景 3.创设问题情景 (1)美国次贷危机发生的根本原因是什么？ (2)贷款机构为什么明知道穷人的信用差、还 不起贷款，还想方设法贷款给穷人？ (3)投资银行为什么要购买住房抵押贷款？ (4)金融危机祸起结构化金融创新，你认为结 构化融资有无发展的必要？对结构化融资 工具进行利弊分析。 4.角色扮演及模拟安排 4.角色扮演及模拟安排 4.角色扮演及模拟安排 4.角色扮演及模拟安排 • 角色扮演要求： • 1、学生以4-6人为一组，选择不同的角色。 角色1：次级