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经典文档 下载后可编辑复制 保险投资风险 保险投资指保险企业在组织经济补偿过程中，将积聚的各种保险资金加以运用，使资金增值的活动。其资金来源主要有：资本金。准备金。其他投资资金。 在当代国际保险市场上，保险业的竞争不断加剧，为争取竞争优势，许多保险企业通过降低保费吸引客户，由此使得承保利润越来越低，在西方许多发达国家，承保利润甚至为负数，这使得投资的重要性在保险业中凸现出来，投资不仅成为保险业继续正常运转的支点，而且被认为是保险业一个必不可少的利润增长点，成为现代保险业的生命线。 保险投资应该遵循的原则：理论界一般认为保险投资有三大原则：安全性；收益性；流动性。 1、安全性原则：保险企业可运用的资金，除资本金外，主要是各种保险准备金，它们是资产负债表上的负债项目，是保险信用的承担者。因此，保险投资应以安全为第一条件。安全性，意味着资金能如期收回，利润或利息能如数收回。为保证资金运用的安全，必须选择安全性较高的项目。为减少风险，要分散投资 2、收益性原则：保险投资的目的，是为了提高自身的经济效益，使投资收入成为保险企业收入的重要来源，增强赔付能力，降低费率和扩大业务。但在投资中，收益与风险是同增的，收益率高，风险也大，这就要求保险投资，把风险限制在一定程度内，实现收益最大化在百分之二十左右加上公司年复利分红 3、流动性原则：保险资金用于赔偿给付，受偶然规律支配。因此，要求保险投资在不损失价值的前提下，能把资产立即变为现金，支付赔款或给付保险金。保险投资要设计多种方式，寻求多种渠道，按适当比例投资，从量的方面加以限制。要按不同险种特点，选择方向。如人寿保险一般是长期合同，保险金额给付也较固定，流动性要求可低一些。国外人寿保险资金投资的相当部分是长期的不动产抵押贷款。财产险和责任险，一般是短期的，理赔迅速，赔付率变动大，应特别强调流动性原则。国外财产和责任保险资金投资的相当部分是商业票据、短期债券等。 要充分理解保险投资风险就必须了解保险投资发展的历程：一下是国内外保险投资发展的阶段。 我国的保险投资发展阶段： 我们国家保险投资经过三个阶段，一个是1987年是没有投资的阶段，一个是87到95年是盲目投资阶段，包括房地产投资等等，带来一些呆帐、坏帐，一个到了95年的时候，逐步规范阶段。间接入市是整个保险资金的运用带来很多问题，很难解决，再加上投资的新险种出现，保险基金的压力更大了。有些把购买保险当成投资的方式是不是错了，我很赞成这个讲法。买了股票没有经验，放在家里不安全就购买保险，这不过分。 看看我们投资结构2001年的情况，最大的是银行存款53%，22%这部分是国债，再看02年的情况，银行存款52%，银行存款比重是最高的，再一个是国债。看03年的情况，银行是52.06%，国债是16.1%，企业债券3.16%。看看收益率的情况，2001年是4.3，2002年是3.14，证券投资基金据说是比当年全国平均水平要高一些，负21.3%，全国比这个亏损的更多一些。我们看看国外的情况，承保的净利润率加上净投资的利润率再加上其他收益，最后得到税前利润是12.2%，这是美国情况、日本情况，在这中间日本和德国又是不一样的，日本把一部分投资利润算在承保利润里了，德国是把有一部分投资费用计到投保费用里了，所以承保是亏损的，寿险公司更是如此，寿险公司有些是必然支付的。 保险公司决定盈利是两个因素，一个承保问题，一个是投资问题。为了竞争需要往往是降低价格，增加保费，增加资金运用来源，所以就亏损了。看看台湾地区的情况，业主报酬率的问题比较高，高的时候到了87.4%，所以保险这个行业应该是收益率比较高的。看看国外的情况，欧美主要保险公司的资产分布第一个是债券，占49%，第二是股票，26%，再就是债款了，再就是不动产4%，现金3%，其他4%，这是资金运营结构。 国外的保险投资发展阶段： 我们看看美国保险投资演进情况，有一些是规定方式，同时规定政策性的方式，同时有些还规定比例。这是保险法规定的比例问题。这是讲的保险公司的情况，政府债券比重还不算太高，证券从过去44%到了79.4%，再就是抵押贷款、保证贷款这部分。这是1917到1998年的变化情况。主要保险公司的比例情况，2000年不动产7%，股票30%，债券54%，贷款8.9%，其他3.8%，欧洲国家不动产是5%，股票37.1%，债券35%，贷款12.1%，现金1%，其他5.9%。英国的情况国内证券、国外证券，股票的比重比较高。德国和意大利还不一样，意大利的情况，后期工业国日本、韩国、新加坡、台湾，日本从贷款转向证券为主，韩国也是这样的。后期工业国从经济发展相联系，到发展到一定阶段就逐步走向证券化，从前面整个比较来说，投资方式比较灵活，为保险业发展提供了广阔的空间，规定投资方式的同时规定了投资比例，