量化投资领域的新方向——程序化交易技术(深色).ppt

程序化交易(Program Trading)，是指投资者利用金融工程建模与计算机技术等手段，将自己的金融操作方式构建成量化交易策略，严格地按照所设定的规则，由计算机自动进行交易决策并完成交易操作的交易方式。 程序化交易(Program Trading)，是指投资者将交易思想与交易规则模型化，构建成量化交易策略，并由计算机执行策略，实现自动判定买卖时机并下单交易的交易方式。 程序化交易使得量化投资方式由人工向计算机自动化转变。利用量化投资的理论方法与数据挖掘等技术手段构建的交易模型，可以高效捕捉市场的有效信息，对市场进行不带有任何情绪的跟踪，同时产生稳定的投资收益。 程序化交易——量化研究在投资中的具体运用方式： 程序化交易简介 ? 投资者主观交易 程序化交易 决策判断方式 感性/主观/恐惧贪婪 理性/客观/数据讯号 精力与时间投入 高 低 运算速度/执行能力 缓慢 快速 交易记录/风险警示 人工手动 电脑自动 投资回报率稳定性 不稳定 比较稳定 程序化交易与主观交易： /SS2006082530441108_1.shtml 程序化交易简介 程序化交易优势： 规避主观情绪 提高交易速度 复制盈利模式 降低人力成本 量化交易风险 程序化交易简介 提 纲 研发背景 量化投资简介 程序化交易简介 程序化交易发展与现状 策略开发模式的变革 程序化交易策略智能生成系统 原理简介 系统功能演示 功能、性能对比 应用与发展 程序化交易发展与现状 国外程序化交易发展现状： 根据美国纽约证券交易所(NYSE)统计：2006年以来，NYSE市场上程序化交易量所占比例基本维持在30%左右。 案例一 其中最著名的是2007年5月22日这一天，5.8万亿份股票集中被交易，大约占整周交易量的61%。当日进行程序化交易的前五大机构是瑞士联合银行、摩根斯坦利、雷曼兄弟、高盛和德意志银行。 /view/2faa146da98271fe910ef9a3.html 纽约证券交易所(NYSE)统计信息 /press/15.html 程序化交易发展与现状 国外程序化交易发展现状： 案例一 纽约证券交易所(NYSE)统计信息 根据NYSE最新统计，2012年12月17日—12月21日股票交易量为20.952亿股，其中44.3%是通过程序化交易方式实施的。 /pdfs/PT122812(2).pdf 根据NYSE最新统计，2013年1月14日—1月18日股票交易量为15.36亿股，其中30.1%是通过程序化交易方式实施的。 程序化交易发展与现状 国外程序化交易发展现状： 2009年高盛的程序化交易量占NYSE交易量的50%，这个比例在2008年年底是27%. 2009年第二季度，高盛公布了创纪录的交易收入，其中有46个交易日每天利润超过1亿美元，相当于该季度交易总量的71%. 此后第三季度有36日每日交易利润超过1亿美元，并且在该季度中只有一天发生了交易亏损。 案例二 /view/2faa146da98271fe910ef9a3.html 高盛集团(Goldman Sachs)程序化交易纪录 程序化交易发展与现状 国外程序化交易发展现状： 1988年3月，大奖章基金成立，其产品基金经理是两位美国著名数学家：西蒙斯和埃克斯。大奖章基金使用了复杂的数学模型分析并执行交易，其中很多过程已经完全自动化。自1988年以来，大奖章创造了年复合收益率不低于40%的神话；即使2008年面对全球金融危机的重挫，其回报率也高达80%. 案例三 /view/8679386.htm 大奖章基金(Medallion Fund) 程序化交易发展与现状 国外程序化交易发展现状： 案例四 芝加哥商品交易所(CME)2010年部分期货合约程序化交易比例 期货合约 程序化交易占比(%) 成交量 指令信息流量 微型标准普尔500指数 (E-mini SP 500) 51.66% 69.93% 欧元外汇(Euro FX) 69.32% 83.41% 欧元(Eurodollar) 51.29% 64.46% 10年期国债(10-Yr T-Note) 49.88% 68.33% 原油(Crude Oil) 35.34% 71.24% /education/files/Algo_and_HFT_Trading_0610.pdf