王志强——地方政府投融资平台公司转型探索.pdf

地方政府投融资平台公司的转型探索 上海城投（集团）有限公司 王志强 一、投融资平台发展历程 一、投融资平台发展历程  投融资平台其产生与发展的根源—— “两对基本矛盾”  两对矛盾缓解后，平台机制自身固有的多种复杂矛盾使得 大力推动平台转型成为当务之急 只有与政府管理转型形成共振，才能找到平台转型的合理路径。 二、投融资平台转型的背景 二、投融资平台转型的背景 1、是政府对债务风险管理的现实需要  “地方政府融资代理人”和“独立企业法人”的双重特征 ，带来债务快速扩张、债务风险外溢和偿债来源不稳定等 相互交织的问题  融资平台终止代政府融资的功能，同时剥离其政府债务， 使其还原市场主体的角色 二、投融资平台转型的背景 2 、是公共资源优化配置的内在要求  城市公用事业也需要用市场机制来高效率地配置资源  市场也会失灵——需要实行政府投入为主导与市场运作相 结合的投融资体制 二、投融资平台转型的背景 3 、是政府管理方式转型的必然结果  提升政府投资决策的透明度  政府投资行为约束  政府融资方式选择  开放公共产品市场 平台公司应该迎头赶上，积极拥抱变革，实现自己的转型发展 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 1、替政府融资的职能变了，但服务政府的功能不变  平台彻底剥离替政府融资的功能  平台具有与生俱来的与政府的血脉联系，仍可以以市场主 体的身份来服务政府 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 2 、政府支持不变，变的是支持的方式  平台转型离不开地方政府的大力支持  政府支持形式 –承诺性支持：被政策禁止 –资产性支持：受到部分限制 –收入性支持：实现盈亏平衡，保证融资可持续性 –债务性支持：支持公益性业务形成债务本息偿还  对平台管理从管资产为主转变为管资本为主 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 3 、城市开发建设主业不变，变的是获取项目的方式  业务转型首先应当着眼于在基础设施建设领 域形成核心竞争力  以新的角色来获取项目 –经营性项目：适度参与，获取多元化收益 –可吸引社会资本参与的公益性项目：作为社会资 本平等参与 –难以吸引社会资本参与的公益性项目：政府发行 债券，平台通过代建制模式承接 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 4 、融资功能不变，变的是融资方式  基础设施和公共服务项目仍有资金缺口，平 台公司还将继续发挥融资功能  融资方式：离开政府背书，建立多元化、结 构化的融资渠道  债务管理方式：把合规放在首位，做到债务 风险可防可控 四、上海城投的发展与转型探索 四、上海城投的发展与转型探索 1、公司概况  成立于1992年  注册资本500亿元，从业人员17000多人  城投集团总资产5152亿元  拥有3 家专业集团公司、2 家上市公司  成立以来筹措资金超过4000亿元 四、上海城投的发展与转型探索 2 、业务板块  公路板块  水务板块  环境板块  置业板块 四、上海城投的发展与转型探索 3 、转型发展的经验 坚持服务政府、依托政府的投资公司定位 一个坚持 聚焦基础设施主业，着力培育核心竞争力 两个能力 优