土地流转概念板块农业上市企业效率研究——基于EATbit两阶段模型.doc

土地流转概念板块农业上市企业效率研究——基于DEA-Tobit两阶段模型吴未双@刘文@ （12江西农业大学经济管理学院，江西南昌330045） 本文基于DEA-Tobit两阶段模型对10家土地流转概念板 块农业上市企业2010-2013年的经营效率及其影响因素进行分析。研 究发现：企业总体平均综合效率值较高，但企业间效率存在差昇；企 业主营业务增长率和总资产周转率对企业的效率呈显著正向影响，多 元化程度和人均成本对企业的效率呈显著负向影响，资产负债率对企 业的经营效率影响不显著。在此基础上给出相关建议，为参与土地流 转的农业上市企业提供参考。 关键词：DEA-Tobit模型；土地流转概念；经营效率；影响因素 一、引言 早在2008年，中央匕右关于土地改革的文件出台。2013年11 月十八大三中全会公布的《决定》提出建立城乡统一的建设用地市场， “允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实现与国存土地 同等入市、同权同价” 土地流转的预期变为现实。在现存的土地 流转模式中，转入土地使用权的农业企业起到了积极作用。这些企业 在平整后的土地上进行专业化、规模化、集约化经营，克服了家庭承 包制下土地经营效率低下的问题，大大提高了土地的增值收益。而在 资木市场上，2013年9月，土地流转概念股出现了集体涨停的盛况。 券商和上市公司均认为，农林企业受益于政策比较明显，农业上市企 业值得关注。因此，对涉及土地流转概念的农业企业，尤其是信息透 ? I基金项m木文系2013江西省社会科学规划青年项H （项H编号：13YJ53） “完善水质资源有偿使用 制度研究一一以鄱则湖流域为例”阶段性研究成果。 ［ 1吴未双（1992.5-〉，女，江西九江人，在读硕?上研究生，研宄方向：农村财政与金融，联系 方式：江囲省南昌市经济技术开发区志敏大道1101号江两农业大学北区5栋109,邮编330045c ［ ］刘文（1974.9-）,女，江西萍乡人，博士，副教授，研宄方向：农业投资与农村经济发展， 联系方式： ?《中共中央关于全Uf深化改革若干重人问题的决定》，2013.11.15. 明度较高、具右规模竞争效应的农业上市企业的经营效率进行分析很 有必要。 国内匕存学者对农业上市企业的效率进行了研究，主要采用了 DEA方法进行分析。韩索民和秦莉萍（2010）基于DEA方法计算了 2005至2009年间农业上市企业的效率，研宄发现其中超过半数的公 司整体技术效率非有效，并提出了提高各公司效率的具体途径。管延 德和戴蓬军（2011）根据10年农业上市企业的样本数据，基于DEA 模型对其持续效率变动进行研宄，发现我国农业上市企业的效率水平 出现下降趋势，规模效率无效问题突出。沈渊和郑少锋（2008）基于 DEA方法对2006年农业上市企业经营效率进行分析，发现农业上市 企业综合效率偏低且子行业间效率差异较大。吉生保等（2012）基于 SORM-BCC超效率模型和Malmquist的DEA-Tobit模型对中国农业 上市企业2002-2009年的经营绩效及影响因素进行了评价和分析，发 现技术水平变化是全要素生产率（TFP）增长的主要来源，资产周转 率和人均资本对农业上市企业经营绩效产生显著的正向影响。 综上所述，上述研究主要针对全部农业上市企业，缺乏对资本市 场上某一概念板块农业上市企业尤其是土地流转概念板块中农业上 市企业经营效率的深入研究，本文拟对此方面进行补充。首先运用 DEA方法分析土地流转概念板块农业上市企业2010-2013年的综合 效率、纯技术效率和规模效率，然后利用Tobit模型，选择可能影响 土地流转概念板块农业上市企业经营效率的因素进行回归，挖掘影响 效率的因素。 二、研究方法与数据来源 （一） 研宄方法 本文主要采用DEA的BC2模型和Tobit模型进行分析。 （二） 数据来源与指标选取 截止2014年10月，在沪深两市上市的土地流转概念股共42只。 其中右14家属于涉及农业产前、产中、产后的上市企业，剔除右退 市风险和财务指标为负数的企业，本文选取涉及土地流转概念的10 家农业上市企业作为分析样本。在充分借鉴国内学者的研宄基础上， 选取总资产（*1）、营业成本（x2）、员工总数（x3）为投入指标， 这些指标反映企业在人、财、物等资源方面的投入状况；选取营业收 入（y2）为产出指标来反映上市企业的盈利水平。各项指标的数据来 源于同花顺软件以及和讯网公布的上市公司2010-2013年年报，选择 2010年为数据选取的起始吋间是因为该板块上市公司普遍在2010年 后才7T始涉足农地流转。 三、实证分析 （一）土地流转概念板块农业上市企业效率分析 1.总体综合效率、纯技术效率和规模效率分析 运用DEAP 2.1软件，选择基于投入导向的DEA的