侧重财务分析。.pptVIP

第九章 建设项目的可行性研究 第一节 可行性研究概述 一、可行性研究的发展 1．定义： 可行性研究是研究一个投资项目的新建、改建、扩建工程是否可行。 2．发展 可行性研究自诞生以来，大致经过了三个发展阶段。 第一阶段：是20世纪50年代以前，对项目进行可行性研究主要是从企业的立场出发，侧重财务分析。 第二阶段：是20世纪50年代初到60年代末，经济分析作为一种选择项目的方法被普遍接受下来，使可行性研究从侧重微观财务分析发展到同时从微观和宏观的角度评价项目的经济效果。 第三阶段：是20世纪60年代以来，又推出了社会分析这一新的方法，把可行性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度。 二、可行性研究的作用 （1）作为建设项目投资决策 （2）作为项目编制设计任务书的依据 （3）作为向银行申请贷款的依据 （4）作为与有关单位签约的依据 （5）作为向当地政府、规划部门、环保部门申请建设执照的依据 （6）作为对项目进行验收和考核的依据 三、可行性研究的阶段 （1）投资机会研究 （2）初步可行性研究 （3）详细可行性研究 （4）项目评价和决策 四、可行性研究的要求 （1）可行性研究应具有科学性和严肃性 （2）可行性研究的内容和深度必须达到标准要求 （3）编制单位必须具备承担可行性研究的条件 （4）可行性研究报告的审批 第二节 可行性研究的基本内容 一、项目的历史背景 二、市场预测和企业的生产规模 三、原材料投入与供应 四、地点和厂址 五、工程设计 六、企业组织和企业管理费用 七、劳动力的选择与培训 八、经济评价 第三节 财务评价 一、建设项目财务分析的目的 ⒈ 财务分析可以对建设项目的经济效益状况所作出准确的评价 ⒉ 财务分析能够提供资金筹措的根据和原则 ⒊ 财务分析能够准确反映对建设项目经济效益有很大影响的各个因素 二、财务分析的内容 1.收入的估算 包括：销售收入、资产回收余值与补贴 2.费用的估算 包括：投资、经营成本与税金 3.编制各种财务报表 （1）基本报表：现金流量表、资金来源与运用表、资产负债表、损益表和财务外汇平衡表 （2）辅助报表：投资估算表、投资计划与资金筹措表、成本费用估算表、收入与税金估算表等 三、财务分析中常用的指标 1.偿债能力指标 2.营运能力 3.获利能力 第四节 国民经济评价 一、国民经济评价的意义 1.国民经济评价的目的是合理地利用国家资源 2.提高人民物质和文化生活及社会福利水平 3.统筹安排经济发展的速度与比例 4.保护环境维持生态平衡 二、国民经济评价与财务评价的区别 即：评价的角度不同、效益与费用的含义及划分范围不同、评价采用的价格不同、主要参数不同。 三、效益与费用的范围划分 ⒈ 效益的划分 ⑴ 增加产品的数量，即增加国内的最终消费品或中间产品。其效益应用消费者或用户的支付意愿来度量。 ⑵ 增加出口。其贡献就是创造的外汇收入。 ⑶ 减少其他相同或类似企业的产量，即由该产品代替了其他相同或类似企业的产品。其效益是被替代产品所释放出来的资源，其价值是对这些资源意愿支付的价格。 ⑷ 减少进口，即产品替代了进口货物。其价值就是节省的外汇。 ⒉ 费用的划分 工程项目的直接费用是用影子价格计算的投入品的经济价值。项目使用的投入品不同，对国民经济的影响不同，对它的度量也有所不同。 ⑴ 增加社会供应，即国民经济增长是由于增加项目生产来满足社会的需要，其实质就是多消耗社会资源。费用以调价后的机会成本计。 ⑵ 增加进口，即投入品来自进口。费用就是支付的外汇。 ⑶ 减少对其他相同或相似企业的供应，即投入品是由减少其他企业的产品而转移过来的。这时，其他企业所减少产品的边际效益就是本项目的费用。 ⑷ 减少出口，即使用的投入品是国家的出口货物，其费用就是减少了的外汇收入。 四、国民经济评价的指标 1.经济内部收益率 2.经济净现值 3.经济外汇净现值 4.经济换汇成本与经济节汇成本 * 现金流量分析 静态分析指标 动态分析指标 净现金流量 累计净现金流量 偿债能力 盈利能力 营运能力 投资回收期、贷款偿还期 投资利润率、投资利税率 财务净现值 财务净现值率 财务内部收益率 财务评价指标体系 图8—2 财务评价指标 *