供需平衡 - 中国石油天然气集团.docx

国内外石油市场及竞争策略报告 PAGE 2 - PAGE \* MERGEFORMAT - 1 - 国内外石油市场及竞争策略报告 国内外石油市场及竞争策略报告 中国石油经济技术研究院 中国石油经济技术研究院 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2017年第2期（总第67期） 2017年2月26日 要　点 全球经济不确定性有所增加。美国总统特朗普上任后政策走向，欧洲大选年政权更迭以及中东地区局势均为2017年全球经济形势带来较大不确定性。随着制约出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增长障碍逐渐消退，进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体内需保持稳固，2017年全球经济增长预计将温和回升至2.7%。 中国经济运行总体平稳。1月份中国宏观经济数据总体平稳，全国固定资产投资增速平稳，消费保持较快增长，进出口大幅增长，外贸阶段性复苏速度持续加快，工业增加值增速企稳。预计2017年宏观经济将维持低位平稳运行走势，一季度GDP增速6.8%，全年GDP增速为6.6%。 国际原油价格环比回落。预计在欧佩克减产与美国供应增加多空因素角力下油价将围绕55美元/桶中枢价格继续盘整，但值得注意的是，期货市场看多头寸已突破历史高位，近期需警惕欧美政治经济风险引发油价下调的可能性。预计3月份WTI均价52-55美元/桶，布伦特均价54-57美元/桶。 国内成品油市场供需总体宽松。预计3月成品油消费量为2310.8万吨，其中汽油消费1056.8万吨，同比下降1.6%，柴油消费量1000万吨，同比上升0.04%，煤油消费量为254万吨，同比增长10.7%。预计2017年3月全国炼厂平均开工率80.3%，同比上升4.9个百分点。汽油产量高于实际需求量140万吨，柴油产量高于需求量60万吨。 一、世界经济 全球经济仍面临下行风险，不确定性有所增加。美国总统特朗普上任后的具体如何重振美国经济是民众最为关注的；随后欧盟多个国家面临大选，政权更迭势必导致国家稳定出现动摇；中东地区局势处于混乱之中，所以纵观整个2017年全球经济形势，不确定成为今年的关键词。1月份，世界银行发布《全球经济展望》报告指出，随着制约出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增长障碍逐渐消退，进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体内需保持稳固，2017年全球经济增长预计将温和回升至2.7%。 （一）主要经济体经济发展态势 图1-1美国GDP变化1、美国－经济延续温和扩张趋势 美国四季度实际GDP年化季率增长1.9%，三季度经济增速增长至3.5%。，1月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为56.5，环比下降0.1；同期ISM非制造业采购经理人指数(PMI)为56.5，较上月下降0.1。1月失业率为4.8%，环比上升0.1%。12月新屋开工总数年化环比上升11.3%，至122.6万户。1月未季调核心CPI同比上涨2.3%，环比上升0.3%，通胀压力温和。 图1-1美国GDP变化 2、欧元区－经济复苏动力增强 2016年四季度实际GDP环比增长0.4%，同比增长1.7%。近期发布的数据显示，欧元区经济景气指数继续上升，综合PMI反弹，就业市场继续改善，物价持续回升，贸易顺差扩大，预示欧元区将延续温和复苏态势。1月CPI初值同比上升1.8%，12月环比上升0.5%。12月失业率为9.6%，环比下降0.2。1月制造业PMI为55.2，环比上升0.1；1月服务业PMI终值为53.7，12月为53.6。世行预测欧元区2017年和2018年经济增速分别为1.5%和1.4%，并认为“英国脱欧程序的不确定性将使经济承压”。 图1-2欧元区制造业、服务业PMI变化趋势 3、日本－经济继续维持低增长态势 2016年第四季度日本实际GDP环比增长0.2%，同比增长1%。尽管经济仍显疲软，但不同政策将继续令经济温和复苏，且就业和收入条件正在改善。1月制造业PMI值为52.7，12月终值为52.8；服务业采购经理人指数(PMI)为52.3，12月为52.8。日本12月全国CPI同比上升0.3%，环比上升0.2%。12月失业率为3.1%，环比持平。世界银行预测日本2017年将增长0.9%，相比2016年的1.0%有所减速。2018年的增速预计仅为0.8%。 4、新兴经济体国家－经济复苏势头企稳 1月巴西CPI同比上涨5.4%；12月南非CPI同比上涨7.0%；中国CPI同比上涨2.1%；俄罗斯CPI同比上升5.4%；印度CPI同比上升2.2%。世界银行报告认为，随着大宗商品价格逐渐回升以及俄罗斯和巴西在经济衰退后恢复增长，2017年出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增速预计将从去年的0.3%加快至2.3%。同时，进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体今年增速应能达到5.6%。其中，中国的经济增速预计将继续有