第二节--资金需要量的预测.docVIP

第五节 资金需要量的预测 一、资金需要量预测的目标 资金需要量预测是采用一定方法合理预计未来的资金数量,既保证生产需要，又不致闲置。（以下以短期资金需要量的预测为例） 二、资金需要量预测的方法 （一）定性预测法 根据直观资料和个人经验预测未来的资金需要量,适用于缺乏完备、准确的历史资料的情况。缺点是不能揭示资金需要量与有关因素的关系。 （二）比例预测法 1.原理 是根据资产负债表和利润表中有关资金项目与销售额之间的依存关系来预测短期资金需要量的一种方法。 第1年 第2年 第3年 计划 销售收入 1000 1100 1300 1200 变动资产 600 660 780 ？720 变动负债 350 385 455 ？420 计划年度销售收入1200万元，变动资产？变动负债？ 追加？720－420→300 如果利润250，分配80→剩余170， 外部筹资＝300－170＝130 2.理论依据 影响流动资金需要量的因素是多方面的，但其中最主要的、最直接的因素是销售额的多少，即在流动资金周转速度一定的条件下，变动项目（资产、负债）与销售额成正比变动，其他项目保持不变。 3.基本程序 （1）确定资产负债表中与销售变动相关的变动项目 变动资产：现金、应收帐款、存货 变动负债：应付费用、应付帐款 （2）计算各变动项目占销售收入的比重 一般按基期的资料计算，并假设该比重在预测期不变，如果有变动，应调整。 （3）计算资金需要量 ＝销售收入变动额×（变动资产比重－变动负债比重） （4）预测留存收益所补充的资金 ＝预计利润额－预计利润分配额 ＝预计销售收入总额×销售净利率×收益留存比率 （5）计算外部追加筹资量 ＝（3）－（4） 销售额比例法的运用 假定四方公司2003年的销售收入为100000万元，销售净利率为10％，股利支付率为60％，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。经预测，2004年该公司销售收入提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。 四方公司2003年资产负债表1 资产 负债与所有者权益 现金 5000 应收帐款 15000 存货 30000 固定资产净值 30000 应付费用 10000 应付帐款 5000 短期借款 25000 公司债券 10000 实收资本 20000 留存收益 10000 资产合计 80000 负债与所有者权益合计 80000 1，预计销售额增长率＝ 2，确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。 不变动是指该项目不随销售额的变化而变化，表中各项目占销售收入百分比反映的是企业资本的密集度，用表1中的数据除以销售收入求得，如存货， 30000÷100000＝30％ 四方公司销售额比率表2 资产 占销售收入％ 负债与所有者权益 占销售收入％ 现金 应收帐款 存货 固定资产净值 5 15 30 不变动 应付费用 应付帐款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益 10 5 不变动 不变动 不变动 不变动 合计 50 合计 15 3，确定需要增加的资金 需要增加的资金＝销售收入变动额×（变动资产比重－变动负债比重） ＝20000×（50％－15％） ＝7000万 （4）预测留存收益所补充的资金 ＝预计利润额－预计利润分配额 ＝预计销售收入总额×销售净利率×收益留存比率 ＝120000×10％－120000×10％×60％ ＝120000×10％×（1－60％） ＝4800万元 5）计算外部追加筹资量 （5）＝（3）－（4） ＝7000－4800 ＝2200万元 （三）资金习性预测法 1.资金习性预测法的原理 根据资金与产销量（产销收入）之间的关系预测资金需要量的方法。 即：资金总额＝不变资金＋单位变动资金×产销量（产销收入） 2.资金习性的含义 资金习性是资金与产销量之间的依存关系。 3.资金按习性分类：不变资金、变动资金和半变动资金。 （1）不变资金：是指不受产销量变动影响的资金。包括固定资金和不变流动资金（维持经营所需的最低流动资金、原材料的保险储备、必要的成品储备、厂房机器设备等）。 （2）变动资金：随产销量变动而成同比例变动的资金。大部分流动资金属于变动资金（现金、存货、应收帐款等 ）。 （3）半变动资金：受产销量影响，但不成比例变动的资金，可对其进行分解（一些辅助材料所占用的资金）。 期限 第1年 第2年 第3年 第4年 业务量 （销售收入x） 1000 1200 1100 1280 资金占用 总额(y) 600 661 629 684 销