政府出资产业基金所涉及若干问题.pptVIP

政府出资成立产业基金所涉及的 若干问题 一、产业基金界定 如何理解“产业基金”这一概念，实践中如何开展业务。 哪种形式的出资会被认定为政府出资，被认定为政府出资之后就会面临不同的监管。 二、监管规定 产业基金所面临的各种监管规则。 四、政府参与产业基金存在 的问题 目 录 三、政府出资的认定 政府参与产业基金的几种方式。 一、产业基金的界定 产业基金定义 目前有明确关于产业基金定义的文件，是国家发改委于2006年制定但未正式下发的《产业投资基金管理暂行办法》。根据该办法的定义，所谓产业基金是指： 一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的结合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组和基础建设投资等实业投资。 法律上的界定 非公开方式募集资金 基金财产由管理人管理 主要投资于非上市公司的股权 （注：有时候可能是全自有资金） 因此，根据目前对私募基金的监管框架，产业基金实际上可以理解为私募股权投资基金，在政府类业务和上市公司产业并购中这一称谓比较常见。 二、产业基金的监管规定 私募基金监管的演变 2013年之前，私募股权投资企业和创业投资企业实际上主要由发改委监管，发改委也发布了《创业投资企业管理暂行办法》、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》等系列针对私募股权投资和创业投资的监管规则。 2013年中央编办印发《关于私募股权基金管理职责分工的通知》（中央编办发[2013]22号），明确证监会负责私募股权基金的监督管理，随后2014年中央编办综合司印发《关于创业投资基金管理职责问题意见的函》（编综函字[2014]61号），明确证监会为创业投资基金的主要监管部门。 虽然上述两个文件明确了私募股权基金和创业投资基金的监管部门，但是对于发改委之前发布的相关规定是否仍然适用并未明确。 2014年之后 私募股权基金由发改委监管该由证监会监管之后，证监会也在2014年发布了《私募投资基金监管管理暂行办法》，并授权基金业协会对私募基金进行自律管理，基金业协会根据授权，亦发布了一系列的自律规则，并根据投资标的的不同，私募基金分为证券、股权、创业投资和其他等四大类。 2015年财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》，对政府投资基金的设立、运作和风险控制、预算管理等工作进行了规范。 发改委于2016年和2017年亦先后发布了《政府出资产业投资基金管理暂行办法》和《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》，对政府出资产业投资基金的募集、投资、管理、登记、退出等环节的操作机制进行了规范。 多重监管体制 基金类型 私募投资基金 政府出资产业投资基金 政府投资基金 部门 证监会 发改委 财政部 法律依据 《私募投资基金监管管理暂行办法》 《政府出资产业投资基金管理暂行办法》  《政府投资基金暂行管理办法》 发布时间 2014-8-21 2016-12-30 2015-11-12 定义 私募投资基金是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。 本办法所称政府出资产业投资基金，是指有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。 由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。 政府出资界定 部委 法规 相关定义 发改委 《政府出资产业投资基金管理暂行办法》（发改财金规[2016]2800号） 政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。 《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》（发改办财金规[2017]571号） 本指引所称政府出资产业投资基金，是指有政府（含所属部门、直属机构）直接或委托出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金； ? 财政部 《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号） 本办法所称政府出资，是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。 四、政府参与产业基金存在的问题 1、政府平台公司的出资是否为政府出资 政府平台公司（融资平台）是监管部门从功能上进行的分类，并不是严格的法律界定，其可能是国有企业或者是全民所有制企业。 政府财政资金由平台公司出资方式主要有三种： 1、委托出资 2、借款