申银万国-煤炭行业周报：动力煤坑口车板价小幅上涨,电厂存煤继续回升-100601.pdf

业 产 及 业 行 采掘/煤炭开采 2010 年 6 月 1 日 动力煤坑口车板价小幅上涨 电厂存煤继续回升 究 研 业 行 中性 ——煤炭行业周报( 2010.05.24-2010.05.30 ) / 报 周 业 行 本期投资提示： 维持 动力煤坑口车板上涨 山西焦炭继续下跌：动力煤坑口车板价小幅上涨，秦港 价基本平稳，澳大利亚 BJ 煤炭现货价格小幅下跌；炼焦煤价格基本平稳；焦 相关研究 炭价格山西地区继续小幅下跌；无烟煤、喷吹煤价格基本平稳。 《煤炭行业分析月报(2010 年 5 月) ：中国 国内外油煤价比值上升 内外煤价差拉大：按热值统一为吨标准煤后，目前国 供需双增影响国内外煤市 维持中性评 级》 际油价与国际煤价比值为 3，环比上升 0.2；国际油价与国内煤价比值为 2.7， 2010 年 5 月 环比上升 0.2。目前澳洲煤广州港库提价(低位 5800 大卡)比山西优混广州港库 《煤炭行业分析月报(2010 年 4 月) ：供需 提价(低位 5500 大卡)低133 元/吨标准煤，价差环比有所拉大。 步入阶段性整固 行业反转尚须等待》 2010 年 3 月 秦港调入上升调出微降 库存大幅回升：秦港煤炭日均调入量环比上升 1.5 万 《煤炭行业分析月报(2010 年 2 月) ：左侧 吨/日至 70.3 万吨/日，环比升幅 2%。日均调出量环比下降 0.3 万吨/日至61.1 投资者选股 趋势投资者回避》 万吨/日，环比降幅 0.4%。截至 5 月 30 日秦港库存小幅回升至 612.2 万吨，环 2010 年 2 月 比上升 15%；其中内贸煤库存 599.1 万吨，环比上升 14.6%；外贸煤库存 13.1 《煤炭行业分析月报(2010 年 1 月) ：通胀 万吨，环比上升 36.5%。 是下阶段最值得跟踪的因素 仍然看好炼 焦煤》 2009 年 12 月 电厂库存继续小幅上升 存煤天数升至 16 天：截至 5 月 30 日，直供电厂累计 日均耗煤 305.64 万吨/日，环比上升 13.23 万吨/日，升幅 4.5%。直供电厂存 《动力煤三足鼎立 炼焦煤独占鳌头— —2010 年煤炭行业投资策略》 煤 4979 万吨，环比上升 183 万吨，升幅 3.8%；直供电厂库存天数环比上升 1 2009 年 12 月 天至 16 天。 《动力煤行业分析月报(2009 年 11 月) ： 供需平衡短期难改 估值高度相应受压》 国内海运费小幅下跌 国际运费大幅上涨：国内主要航线平均海运费环比略降 1 2009 年 10 月 元/吨至 63 元/吨，环比下跌 2%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比上 涨 5.15 美元/吨至 17.5美元/吨，环比上涨 42%。 分析师 供需阶段性整固 维持中性标配判断：我们对行业依然