07第六章-工程项资金的筹集.pptxVIP

第六章 工程项目资金的筹集;本章提要;本章内容;6.1 工程项目资金总额的构成和筹集方式;1.自有资金 自有资金是指投资者有权支配使用，按规定可用于固定资产投资和流动资金的资金，即在项目资金总额中投资者缴付的出资额，包括资本金和资本溢价。 　　(1)资本金是指新建项目设立企业时在工商行政管理部门登记的注册资金。根据投资主体的不同，资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金等。 　　(2)资本溢价指在资金筹集过程中，投资者缴付的出资额超出资本金的差额。 ; 根据利益共享、风险共担的原则，只有在投资者投入一定比例的自有资金条件下，其他资金提供者才会向项目提供资金。 e.g. 国内金融机构，一般要求投资者的注册资金达到项目资金总额的30%。 投资者投入的自有资金，可能全部作为资本金，也可能部分作为资本金。 自有资金一般来自于投???者的积累、职工的集资、上级主管部门或总公司拨入的资金以及向社会公众公开发行股票所筹集的资金。;2.负债 负债是项目从外部筹措的需要还本付息的资金。负债是投资者从外部筹集资金的最主要方式。 通常，工程项目自有资金与负债比例要适当。从投资者的角度而言，比较理想的是尽可能多的通过负债筹集资金，这样做，虽然要支付较多的利息，但投资者的风险可以更多地转嫁给资金的提供者，还可以使投资者合理避税，同时提高自有资金的回报率。 ;二、工程项目资金筹集的方式 按以下两种形式分类： 1.直接筹资与间接筹资 2.权益筹资与债务筹资;1.直接筹资与间接筹资;（2）间接筹资 间接筹资，是指由金融机构直接参与的筹资活动。它一般是由证券公司、信托投资公司、银行和保险公司等广泛地向社会各界融通资金，然后有选择地贷放给或投资于项目，满足项目的资金需要。 在间接筹资的方式下，金融机构不仅仅是“代办者”，而更主要是“参与者”。 目的 满足自身盈利的需要 间接筹资的特征: 金融机构与项目在筹资金额、筹资方式、筹资报酬以及筹资期限等方面是完全分开的。;筹资中涉及到的主体;2.权益筹资与债务筹资;特点： ①产权代表个人投资者对企业净资产的要求权，这一净资产完全随工程项目投产后的经营成果的好坏而发生相应变化； ②产权人以法定的权利与义务，直接或间接地参与项目的建设和企业的经营管理； ③除非项目停止实施，产权人不得中途收回投资，而只能通过适当的途径进行产权转移； ④产权人的投资报酬具有较大的不确定性，并且以投资比例的大小分享投资收益； ⑤作为对破产清算资产的要求权，产权人在特定情况下的资本偿还在债权人之后，并且偿还额的高低不受限制。;（2）债务筹资 债务筹资是指项目投资者通过信用方式取得资金，并按预先规定的利率支付报酬的一种资金融通方式。就其性质而言，债务筹资是不发生所有权变化的单方面资金使用权的临时让渡，筹资者必须在规定的期限内使用资金，同时要按期支付利息。从理论上说，债务筹资形式一般不受时间、地点、范围的限制，甚至不受资本的限制。只要筹资者有足够的资信水平，就可以获得超过资本金数倍的资金。 债务筹资往往采用间接筹资与直接筹资相结合的方式 e.g.银行贷款、发行企业债券、利用商业信用以及融资租赁等。 ;特点： ① 债权人对企业资产具有追索权，即债权人有法定的追索本息的权利； ② 债权人对于企业仅仅是债权债务关系，他们无权参与企业的经营管理； ③ 债权人的贷方债务有规定的偿还期限，在任何情况下，企业都必须在规定的期限履行偿还债务的义务； ④ 债权人不能参与企业的利润分配，而只能依据约定的利率获取利息，一般不受企业经济效益的影响，所以风险较小； ⑤如果企业破产清算，企业应优先将清算资产用于偿还债权人的债务。;筹资中涉及到的主体;6.2 项目资本金的融通 ;二、项目资本金的筹集 1.项目资本金的来源 根据《通知》要求，项目资本金的来源有： 中央和地方政府预算内资金； 国家批准的各项专项建设资金； “ 拨改贷”和经营性基本建设基金回收的本息； 土地批租收入； 国有企业产权转让收入； 地方政府按国家有关规定收取的各种税费及其他预算外资金； 国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金、资本公积金、盈余公积金、未分配利润、股票上市收益金等）； 企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金； 经批准，发行股票或可转换债券； 国家规定的其他可用作项目资本金的资金。 ;2.筹集项目资本金应注意的问题 （1）确