中国水泥南方兼并热潮.docx

关于并购福建水泥的可行性研究 2010-6-8 11:27:37??作者：陈晓 ??出处： HYPERLINK 水泥商情网????????????★★★ ??? 去年年底，台湾水泥收购昌兴矿业旗下的水泥贸易公司成为华南“一哥”后，当地曾经的水泥业老大华润水泥，亦迅速做出反应：其将在2010、2011年，投资72亿元，以扩充产能。而海螺水泥今年则预留100多亿的投资用于扩张。 ??? “下一步华南区域的并购对象可能会集中于福建,特别是福建水泥。”业内分析人士认为，与广东、广西、海南三省的水泥市场基本由三大巨头把控不同，福建省约4000万吨的市场容量，没有出现领军者，最大的福建水泥影响力亦较为有限，更遑论红狮等中型企业，“所以，华南区域三大巨头并购的目标可能是福建水泥”。 ??? 第一章：行业背景 ??? 一、福建省水泥行业现状 ??? 1、市场竞争激烈 ??? 截至2009年12月底，福建省水泥企业185家，全年生产水泥5446.50万吨，比上年增长25.3%，平均规模29.44万吨/年，全年新投产水泥生产线5条，新增熟料产能620万吨。其中，集中该省水泥品牌最多的福建省龙岩市预计09年全年水泥产量超过2700吨，比上年增长21%，实现产值超过80亿。 ??? 十一五以来，福建省淘汰落后产能快速高效推进，截至2009年12月，全省共淘汰落后水泥产能1974.6万吨，超额完成“十一五” 淘汰落后水泥产能1668万吨的目标。同时省内新型干法水泥发展迅速，产品同质化快速高，但截至目前，福建省内尚无产能超千万吨的大型水泥企业，2010年福建市场的竞争依旧处于“战国纷争”时代，产品成本仍然是决定竞争力的关键要素。 ??? 2、利润空间小 ??? 福建省水泥企业数量多、单机规模小（主打窑型较小），产业集中度低，缺乏有效的市场监管，从而导致福建省水泥行业产能过剩、过度竞争。 ??? 2009年，福建省采取措施保增长、保民生、保稳定，推进海峡西岸经济区建设，经济运行逐季回升，全年GDP增长12%，全社会固定资产投资同比增长20.0%，增速回落2.3个百分点，房地产开发投资同比增长0.6%，低于全国平均水平15.5个百分点。在福建省经济形势趋于复杂情况下，受固定资产投资变化影响，省内水泥需求结构发生了较大变化，具体表现在房地产业、民用建筑、企业技改扩建对水泥产品的需求持续低迷，对水泥行业产生较大影响。同时，省内外水泥产能的大幅增加和释放，也使市场竞争越来越剧烈。 ??? 作为福建省龙头企业的福建水泥在去年11个月里水泥售价不断下调，全年水泥帐面售价同比下降了约32元/吨，致使2009年该公司经营业绩大幅下滑，并出现较大亏损。 ??? 十一五期间，由于新型干法水泥产能快速进入生产，落后水泥产能缓慢退出，产能过剩局面将继续保持，产量增长高于 HYPERLINK /jiage \t _blank 价格增长的趋势将延续到福建省水泥行业完成结构调整为止。 ??? 3、技术普遍落后 ??? 与周边省份相比，福建省水泥企业大部分是中小型企业，规模小、能耗高、产品质量不稳定。大型新型干法窑扩张滞后，新型干法窑发展及产业结构调整比周边省份扩张速度及技术经济指标落后于国内、省内同期，新型干法所占的产能比低，与福建省水泥业扩张速度不协调，严重阻碍了水泥业的健康发展。 ??? 此外，福建的水泥市场相对封闭，水泥企业资源赋存与市场形成二元格局。由于石灰石资源集中在西部山区，水泥消费市场在东部沿海地区，其间以物流运输相接，这导致开采、运输成本都很高。由于水泥产品的特殊性（非垄断，量大利薄，有效半径小），导致产能过剩的恶果只能在省内自行消化。 ?二、福建市场未来发展趋势 ??? 1、市场潜力大 ??? 2009年5月，支持海峡西岸经济发展作为国家发展战略被颁布实施。2009年7月29日，福建省公布了加快海西建设的实施意见。在海西发展战略中，福建的交通运输体系包括“三大建设”：加快形成海峡西岸港口群；构筑以“三纵八横”为主骨架的高速公路网；建设大运力快捷铁路运输通道。从中可以看出，铁路运输体系在海西发展战略中具有举足轻重的作用。铁路体系与公路和港口呈三足鼎立之势，构成了海峡西岸发展战略的重要支撑。 ??? 水泥是铁道和公路建设的基础性能源，水泥行业必将大大收益于海西经济发展，而完善的铁路公路设施也将对水泥行业发展起反作用，解决长期困扰福建水泥行业发展的运输问题。 ??? 同时，海西潮涌，海西经济由地方性政策上升为国家级政策后，各大跨国公司纷纷进驻，政府主导的城市规划快速进行，这些都将推动福建省楼宇经济的快速发展，水泥行业作为房产建设的基础性能源行业必将取得长足发展。 ??? 综上可知，福建水泥行业市场潜力巨大。? ??? 2、淘汰落后快 ??? 福建省水泥产业结构调整的目