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学 术 报 告 L e a r n e d R e p o r t kkkkk ggggg * kkkkk ggggg * kkkkk ggggg kkkkk ggggg * kkkkk ggggg * kkkkk ggggg * kkkkk ggggg * kkkkk ggggg * kkkkk ggggg kkkkk ggggg kkkkk ggggg kkkkk ggggg 上海期货交易所 二Ｏ一二年九月二十五日 2012年中秋国庆长假 风险控制措施的说明 一、背景 1．当前全球经济和金融形势复杂，影响市场运行的不确定、不稳定因素较多。 2．9月30日至10月7日为中秋国庆长假休市，实际休市九天，国际市场照常交易。 3．确保市场安全健康运行。 2012年中秋国庆长假风险控制措施的说明 二、中秋国庆长假前后风险控制措施 （一）9月27日未出现单边市，当日收盘结算时起： 1．铝：交易保证金比例由6%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制由4%调整为6%； 2. 螺纹钢、线材和黄金：交易保证金由7%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制由5%调整为6%； 3. 铜、锌、铅和燃料油：交易保证金由8%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制由6%调整为7%； 4. 天然橡胶：交易保证金比例由9%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制由6%调整为7%； 5. 白银：交易保证金比例由10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制由7%调整为8%。 （二）10月8日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起，上述品种合约交易保证金比例和下一交易日涨跌幅度限制恢复至原水平。 2012年中秋国庆长假风险控制措施的说明 2012年中秋国庆长假前后 涨跌停板幅度及交易保证金比例变化 9月26日 9月27日 9月28日 10月8日 10月9日 AL 涨跌幅度 4% 4% 6% 6% 4% 结算时交易保证金 6% 11% 11% 6% 6% RB、WR、AU 涨跌幅度 5% 5% 6% 6% 5% 结算时交易保证金 7% 12% 12% 7% 7% CU、ZN、PB、FU 涨跌幅度 6% 6% 7% 7% 6% 结算时交易保证金 8% 12% 12% 8% 8% RU 涨跌幅度 6% 6% 7% 7% 6% 结算时交易保证金 9% 13% 13% 9% 9% AG 涨跌幅度 7% 7% 8% 8% 7% 结算时交易保证金 10% 13% 13% 10% 10% 三、此次中秋国庆长假风险控制措施的特点 （一）根据目前市场运行情况、品种波动幅度、历次长假的市场表现。 （二）从防范市场长假风险考虑，调整后的连续三个同方向停板幅度要尽可能地覆盖长假期间境外市场相关品种的价格波幅，同时考虑部分品种近期波动较大，保证金比例上调幅度要比其他品种稍高。 （三）从动态化调整停板幅度和保证金比例的连续停板制度考虑，调整后的保证金比例要能与节后首个交易日出现停板时应当执行的保证金比例相匹配，这样节后首个交易日若出现停板会员仍按相同的比例收取保证金，避免因保证金比例变化而追收保证金所产生的麻烦。 （四）涨跌停板幅度上调幅度相对较小，保证金比例上调幅度相对较大。 2012年中秋国庆长假风险控制措施的说明 四、中秋国庆长假风险控制措施的实例解释 以Cu为例 2012年中秋国庆长假风险控制措施的说明 （一）正常交易日涨跌停板幅度及交易保证金比例 正常日 D1 D2 D3 涨跌停板 6% 6% 9% 11% 收盘时 交易保证金比例 8% 11% 13% 13% （二）2012年中秋国庆长假前后，涨跌停板幅度及交易保证金比例变化 （三）从高原则 若当日交易结束后该合约出现单边市、连续单边市、反向单边市行情，下一交易日涨跌停板幅度及保证金比例 按以下公式执行： Cu 9月28日 9月29日 10月8日 10月9日 涨跌幅度 6% 7% 7% 6% 盘中交易保证金比例 8% 12% 12% 8% 结算时交易保证金比例 12% 12% 8% 8% 五、强化风险控制措施中的细节提醒 （一）中秋国庆长假前的相关风控工作（9月28日前） 1．自然人持仓的调整（9月25日） FU1210合约自然人客户持仓收盘后应当为0手。 2．最后交易日（9月28日） FU1210合约最后交易日 3．持仓限额调整（9月28日） 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、白银、天然橡胶和燃料油期货相关合约需要进