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互联网对供应链金融的影响及发展趋势研究 　　【摘 要】 纵观供应链金融发展的历史可以发现，信息在供应链金融运行中所起的作用越来越重要，供应链金融价值创造的功能越来越突出，供应链金融与实体产业的结合越来越紧密。互联网与供应链金融的深度结合使供应链金融发展成为一个与实体产业紧密结合的多元化主体参与的巨大的网络平台系统，不仅打破了融资企业必须提供质押物或与核心企业之间存在真实交易的约束，而且提高了包括资金在内各种资源的使用效率，孕育出大量交互创造价值的机会。互联网不仅改变了供应链金融的要素和信息流，也深刻改变了供应链金融的网络结构和流程管理。在降低成本动机的驱动之下，与大数据、云计算等新兴信息技术结合之后的供应链金融向着金融网络化、交易标准化以及交易平台更加专业化和垂直化的方向发展。 　　【关键词】 互联网； 供应链金融； 焦点企业； 信息； 价值创造 　　【中图分类号】 F831.2 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）19-0055-03 　　供??链金融是一种综合性的金融活动，它依托整个产业供应链，并针对供应链上的各个参与者而展开。与传统的面向单个企业“点对点”式的信贷模式相比，供应链金融有效实现了整个产业供应链上资金流、物流、商流及信息流的“四流合一”，具有整体性、拓展性、安全性、稳定性和增值性等特征。近年来，供应链金融与互联网结合日益紧密，供应链金融的结构和形态也因此发生了巨大变化。本文在论述互联网影响供应链金融作用机理的基础上，对供应链金融的发展趋势做出判断。 　　一、供应链金融的演变 　　供应链金融发展的第一个阶段称为供应链金融1.0阶段，在这一阶段，供应链金融服务的提供者是商业银行。商业银行利用自身在供应链资金流管理上的专业优势，通过对有实力核心企业的责任捆绑和对供应链资金流、物流的有效控制，针对供应链上中小企业的融资需求，提供以货物销售回款自偿为风险控制基础的组合融资服务。供应链金融1.0的真正价值在于商业银行面向中小企业发放贷款时不再要求中小企业使用固定资产进行抵押，而是以应收账款或存货等流动资产进行质押即可，但融资企业与核心企业之间必须发生真实的交易，由核心企业来为这笔交易增信。 　　由于商业银行不参与供应链的运营，因而难以全面掌握供应链上的物流和信息流，无法真正扮演一个综合风险管理者的角色。随着供应链金融服务的供给主体由商业银行逐渐向供应链金融的各方参与者转变，供应链金融进入其发展的第二阶段，即供应链金融2.0阶段。供应链上的生产企业、物流企业、商业银行以外的金融机构等都可以成为供应链金融服务的提供者。供应链金融服务的提供者被称为“焦点企业”，焦点企业为了全面把握供应链参与者尤其是融资企业的情况，就必须对供应链的各个流程进行全方位的管理。焦点企业是供应链金融在发展到2.0阶段之后真正的服务供给者和风险承担者，而商业银行则转变为流动性的供给者。供应链金融2.0阶段，焦点企业能够比较精确地掌握中小企业的融资需求，并通过对供应链进行流程管理来降低信用风险。与供应链金融1.0相比，2.0阶段供应链金融服务的提供者对有融资需求的中小企业提供质押物的要求进一步降低，但贷款的发放仍然以融资企业发生真实交易为前提。 　　从2014年起，互联网与供应链金融的结合大大拓展了供应链金融的内涵，供应链金融发展进入了第三阶段――互联网供应链金融阶段。在这个阶段，供应链金融服务的提供者仍然是焦点企业，互联网供应链金融可以看成是焦点企业依托互联网技术打造的一个理论上边界可以无限拓展的产业生态系统[ 1 ]。焦点企业通过运用互联网技术不仅能够减轻由于信息不对称引发的逆向选择和道德风险，而且可以大幅度降低由于信息获取及处理所带来的交易费用。供应链中企业的各项金融需求尤其是融资需求可以在互联网技术的支持下实现批量化处理，大数据技术的运用可以实现在对供应链上各参与主体的经营状况和信用状况进行多维度动态衡量的基础上实时评估融资风险。因此，互联网供应链金融与供应链金融发展的前两个阶段相比，不仅打破了对于质押物的要求，而且也打破了融资企业必须发生真实交易的限制。焦点企业可以通过对各项数据的掌握，为融资企业提供量身定做的融资服务以及个性化的融资产品。 　　二、互联网影响供应链金融的作用机理 　　互联网与供应链金融的结合，促使供应链金融从原来的要素金融迈向流程化金融，从原来的单一借贷迈向生态化金融。在供应链金融与互联网深度结合之前，供应链金融主要是依托产业供应链上的交易来实现金融借贷行为；而在互联网供应链金融阶段，供应链金融主要是依托产业供应链上的商流、物流和信息流来带动金融资源在组织间的流动并反过来推动产业供应链的发展。互联网影响供应链金融的作用机理，可以从以下三个方面来予以分析。 　　（一）互联网改变