安徽省投资集团控股有限公司2018第二期短期融资券主体评级及债项评级.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评(2018)020132】 评级对象： 安徽省投资集团控股有限公司 主体信用等级： AAA 评级展望： 稳定 评级时间： 2018 年7 月3 日 主要财务数据及指标 评级观点 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 第一季度 主要优势： 金额单位：人民币亿元 母公司数据：  区域经济环境持续改善。安徽省经济持续快速 货币资金 63.28 120.48 39.24 53.72 发展、地方财力持续增强、以及皖江开发战略 刚性债务 295.25 426.53 492.28 528.99 的实施为皖投控股的业务开展创造了有利的 所有者权益 384.17 434.31 497.98 503.89 经营性现金净流入量 17.46 29.82 4.83 2.32 外部环境。 合并数据及指标：  政府支持力度大。皖投控股作为安徽省基础设 总资产 971.01 1170.26 1398.65 1489.95 总负债 523.84 677.86 826.56 910.61 施和工业投资领域的重要国有资本投资经营 刚性债务 406.07 527.31 635.62 706.05 主体，随着一些重大项目的承接，在安徽省国 所有者权益 447.17 492.40 572.10 579.33 资体系中的地位进一步提升，在政策、资金及 营业总收入 31.21 41.08 45.44 4.07 净利润 19.82 20.82 35.11 -2.96 资产注入等方面预计可持续获得省政府的有 经营性现金净流入量 0.83 1.04 0.36 0.27 力支持。 EBITDA 38.58 36.54 55.23 － 资产负债率[%] 53.95 57.92 59.10 61.12  投资收益维持较高水平。皖投控股近年来投资 长短期债务比[%] 671.54 480.63 323.71 281.03 业务趋于多元化，涉及行业及产品广泛，其中 权益资本与刚性债务 110.12 93.38 90.01 82.05 前期的部分投资效果开始逐步体现，投资规模 比率[%] 流动比率[%] 376.46 252.38 122.85 127.41 持续增长，投资收益规模维持较高水平。 现金比率[%] 139.87 154.34 50.52 53.06  资产流动性好，偿债能力强。皖投控股资本实 利息保障倍数[倍] 2.23 2.59 3.14 － EBITDA/利息支出[倍] 2.25 2.64 3.20 － 力较强，货币资金和可变现资产规模较大，资 EBITDA/刚性债务[倍] 0.12 0.08 0.09 － 产流动性尚好，同时公司取得的各类授信规模 注：根据皖投控股经审计的20 15-2017 年及未经审计的2018 大，能对公司各项债务的偿付提供较强保障。