UT斯达康公司的案例.doc

UT斯达康公司案例——基于产品战略转型的回溯分析 第3章产品战略重点由小灵通向3G转型阶段分析 这一阶段标志性事件：2004年7月28日当天UT斯达康公司在NASDAQ电子交易中狂 挫28%，结束了公司连续19个季度增长超过预期及连续两年涨幅超100%。公司一季报公 布：UT斯达康当季度税后每股净利润为32美分，低于预期33美分，仅此1美分的差距终 结了神话，开始漫漫熊途，至今未能恢复。实际映射出国际投资者对非本土高科技公司 不信任，以及前期的投机收益累计过多，出于预期的调低而主动避险造成的。理论上与 企业的经营和财务没有根源性的联系。这也正是海外上市的科技企业，特别是在美上市 的非美企业所应该借鉴的：由于不同市场对申请上市企业财务审核、披露规则，管理费 用和法律规范的要求不同，对不熟悉的企业特别是急于通过市场融资获得经营性流动资 金金的企业，具有极局的风险。 3.1小灵通向3G转型阶段SWOT分析 3.1.1环境分析 外部环境 (1)宏观环境分析 中国是增长较快且世界上最大的通信市场，政府致力于投入更多的通讯基础设施， 以满足人们对通信服务的需求，支撑在国内强劲的经济增长。（据国家统计局统计的2003 年国内生产总值(GDP)增长9.1%，人均国内生产总值超过1000美元。该局还估计，并在 当时预测2005年中国的GDP再增加约7%涨幅。） 表3.1 1999至2003年中国通信市场数据统计 改革开发以来在国内电信市场，电信运营商在国家关于电信行业垄断政策的保护下 获得前所未有的发展，从邮电一家到移动固网分离，再到四大运营商各有优势网络和市 场的分立格局形成，飞速的增长和扩张势态吸引国内外众多设备商，UT斯达康公司就 是其中之一。“由华人海归创办，美国上市，致力于促进中国通信市场发展的混血身份 在这特殊时期获得重大发展机遇，分享由国内经济持续向好和国民通信需求的迅猛增长 的胜利成果。 中国移动通信市场继续在不断增长的需求与高昂资费矛盾中快速迅猛发展，UT斯 达康公司引入的小灵通在解决这一矛盾、协助固网运营商抢占物理站点资源与粘附用户 上立下汗马功劳。虽然小灵通因先天技术落后且布网繁复而被调病，从一出生就因国家 政策态度的隐晦一直无法证明身份，同时这也引发海外投资者对该企业业绩持续增长能 力的质疑，但是直到2004年国内的两大固网运营商仍无法停止对小灵通网络的新建和原 有网络的扩容。 首先，各大运营商为入世保护期后市场的外资介入而积极准备，各地固网运营商继 续以抢站点争用户为扩张目标，各自强化网络及市场实力，投入巨额资金进行基础建设。 其次，国内四大运营商在国家破除电信垄断政策的调整和引导下，为争夺市场份额 和用户数量，形成内部既垄断又相互竞争的关系。因此引发的重复建设为设备供应商创 造更大的发展和贸易机会。 再次，四大运营商相继筹划海外上市，为获得更高的市场估值而对各自的业绩提出 更高的要求，对用户数和AURP值关注度更是提高，能够吸引和粘附用户的移动业务成 为各自争抢重点。 最后，3G标准和牌照发放时间表迟迟未能获得国家发改委的明确，各大运营商抱着 抢到用户就先发致胜的原则采用固网无线延伸技术拓展市场。小灵通作为政策“擦边球” 被中国电信和网通广泛采用，并作为有效吸附用户的技术手段而推广，在没有获得国家 认可移动牌照的时期内大量投入并重复建设。 与此同时在海外电信市场，欧美及发达地区宽带业务增长迅速；移动语音及数据业 务增长稳定。发展中国家特别是亚太地区因为消费习惯的不同而对无线通讯的需求增长 迅猛，海外电信市场总体都偏向移动及数据传送类型业务。 (2)企业市场环境分析 早在2003年底，UT斯达康公司就为其产品和服务制定了全球化战略，部署并实现 包括中国在内，日本，印度，中央和拉丁美洲地区，欧洲，中东和非洲地区，北美和亚 洲东南部和北部的全球化分布态势。统计截至2003年12月31日，中国仍然是其最大 的市场，占整体营收的86%，日本和美国依次排序，虽然也同时关注包括越南、泰国和 台湾的其他新兴市场并实现少量销售，但由于占比过少暂无法平衡经营性支出。UT斯 达康公司当年主要海外业绩是销售到软银BB公司下属软银美国公司的宽带产品，属系 统内关联方交易，占比当年净销售额的13%。 由此可见，短期内中国还将继续成为UT斯达康的主要市场，战略上需要继续投入 关注和资源配置；国际市场前景空间广阔，但进入成本高且主要依赖关联方交易，更需 要在方向上寻找突破。 (3)主要竞争对手分析 UT斯达康公司作为新兴崛起的通信设备公司不断丰富自己的产品线，除了 PHS小 灵通，从宽带DSLAM到IP交换设备，光传输等等一应俱全。各条产品线的主要竞争 对手详见表3.2。 表3.2 2003年UT斯达康公司主要产品竞争对手 ①作为销售来源最大产品P