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最经典的财务报表_分析教程
半年度中期财务报告的阅读 3.阅读技巧 (1)中报的随意性 (2)中报的局限性 (3)会计政策是否一致 (4)利润增长 * 导致AB股税后利润差异的原因 1.工资扣除不同 ——中国按计税工资扣除,国际惯例按实发数扣除。 2.坏账处理可能不同。 中国:(1)债务人破产、死亡 (2)逾期超过3年 3.投资计价方法不完全相同 ——中国:成本法下,一般不调整。 ——国际:被投资方严重亏损,应调整。 * 导致AB股税后利润差异的原因 4.存货计价方法可能不同 如车间制造费用,中国进生产成本→存货 国际上:销售成本→当期损益 5.其他 ——如折旧:A股,按单项折旧或分类折旧 B股:可能综合折旧率 ——另A股折旧年限普遍比B股高 返回 * 七、财务分析 余海宗 * 分析的目的与功能 分析的目的:为有关各提供决策的信息。 功能有三:(1)通过资产负债表,了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断; (2)通过分析利润表,可以了解公司的获利能力、经营效率,对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断; * 分析的功能 (3)通过分析现金流量表,了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分(支付能力)、偿债能力、收益质量等。 * 财务分析分析原则 分析原则 (1)坚持全面原则 (2)坚持考虑个性原则 * (一)短期偿债能力 1.流动比率= 流动资产/流动负债 (2:1) 2.速动比率=速动资产∕流动负债 (1:1) 3.现金比率=(现金+有价证卷)/流动负债 * (二)经营效率比率 1.应收账款周转率=销售收入/应收帐款平均余额 周转天数=360/应收账款周转率 2.存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率 * (三)获利能力 1.净资产报酬率=净利润/净资产 2.每股收益=净利润/流通在外平均股加权股数 3.市盈率=市价/普通股股收益 * (四)长期偿债能力 1.资产负债率=负债/资产 2.已获利息倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用 * 注意事项 财务比率分析的不足(1)历史成本计量属性,来反映物价变动 (2)不太适合同行业之间比较一会计估计、方法 (3)大量的重要信息未包括在财务报表内。 (4)是暂时的信息 返回 * 八、年报的阅读 余海宗 * (一)资产负债表的阅读 1.项目的阅读 2.看财务实力 3.看财务结构 4.看偿债能力 5.看营运能力 * (二)利润表的阅读 项目的阅读 经营能力 成长性 经营结构 获利能力 * (三)现金流量表的阅读 项目的阅读 分析内容 * 现金流量表分析 1.现金流量增减变动的差异分析 通过近二年报表对比,对差异做出分析说明。 2.现金流量增减变动的趋势分析——趋势百分比法 3.现金流量的结构分析 (1)流入结构分析 (2)流出结构分析 (3)净现金流量的结构分析 * 4.现金流量的比率分析 (1)偿债能力分析 1)现金比率=现金/流动负债 2)经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/流动负债 经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/负债总额 3)到期债务本息偿付比率=经营活动净现金流量/(本期到期债务+现金利息支出) * (2)支付能力分析 1)支付现金股利比率=经营活动净现金流量/现金股利 2)现金充分性比率=(经营流动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量)/(债务偿还额+资本性支出额+支付股利、利息额) (指标必须保持1以上,小于1说明现金短缺) * (3)净收益质量分析 净利润现金保证比率=经营活动净现金流量/净利润 * 5.现金流量表包装分析 现金流量表包装分析 ——结合资产负债表、利润表分析法 如:销售商品、提供劳务收到的现金流量可结合利润表销售收入、资产负债表应收账款、应收票据、预收账款等。 购买商品、接受劳务支付的现金流量可结合利润表销售成本、资产负债表应付账款、应付票据、预付账款等进行分析。 * (四)上市公司年报阅读的重点 以下3点 * 1.点面结合 (1)分析短期偿债能力要与企业性质,特点结合 (2)分析长期偿债能力要与企业资产报酬率结合 (3)分析长期获利能力要把每股收益与净资产收益率结合 (4)分析分红方案把利润分配和转增送股区别 * 1.点面结合 (5)正确认识每股税后利润 (6)注企业绩的增量大小 (7)注意影
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