转贴利率攀至最高点 票据腾挪空间不足5000亿.doc

转贴利率攀至最高点 票据腾挪空间不足5000亿 年末,银行信贷规模调控压力陡增,“龙头”拧紧谨慎放水。 　　“总行上收了票据业务权限,以前只需要报备,现在需要提前报批了。”12月8日,某国有大行广州票据人士告诉记者。前两周,总行禁止票据融出,本周才略微容许融出少量资金,以提前做好存贷比合规准备。 　　相对大行,股份制银行更是近期融出票据主力,由此引起票据转贴现利率攀升。 　　一家专业票据网站数据显示,12月8日,转贴利率升至今年最高位4.9‰(月息,下同),转贴买入笔数已连续多日维持在个位数的地量水平。 　　卖出报价的利率上升,意味着卖出方愿意牺牲收益来压降票据资产规模。然而,今年以来,各商业银行都在持续大幅压缩票据,明年票据压缩的空间已十分有限。 　　年末卖票量大涨 　　“本月我们分部的到期票据是10几亿元,总行没有给新增额度,还要在上月基础上压减10亿元。”前述大行广州票据人士说。上月末,该分部的票据余额为100亿元。其续称,总行可能会压缩几十亿元,具体数额还未最终确定。 　　大行的资金相对充裕,股份行的日子更不好过了。 　　某股份行票据人士告诉记者,上月末该行余额约600亿元,本月到期20亿元,除了续上这部分业务外,该行没有新增规模。而据其透露,另一股份行在今年某月份大幅压缩几十亿票据,余额仅剩区区数亿元。 　　从近段时间转贴市场表现看,股份行持续成为卖票主力,市场转贴买票笔数极少。 　　中国票据网数据显示,11月26日到12月2日,转贴报价198笔,报价金额1062.84亿,转贴报价以卖出为主,报价金额816.64亿,占总报价77%。 　　12月3日至今,出票潮仍然持续。记者统计,3-8日4个交易日,转贴报价分别为40笔、61笔、52笔、32笔,其中买入笔数分别是9笔、14笔、7笔、10笔,占比分别是23%、23%、13%、31%。 　　月初就如此大规模出票,十分罕见。 　　前述股份行人士说,今年监管层对信贷投放节奏把控甚严,强调均衡投放,所以各银行都把月度压票据的惯常时间提前到了月初。如此一来,今年有两三个月份曾出现反常情况,月初信贷紧,月末宽松。“看12月后两周,或许又有额度了,出票就会缓下来。” 　　票据难调信贷规模 　　转贴市场卖盘汹涌带动了利率急速上行。 　　一家专业票据网站数据显示,12月7日、8日,转贴现利率达到4.9‰,记者翻阅历史数据确认,这一数值是今年的最高位。10月中旬,该利率尚停留在3.2‰,短短两月不到,利率暴涨53%。 　　“转帖市场清淡,卖出的多,但接盘的极少。”前述股份行票据人士直言。其称,转贴市场要有市场,必须满足2个条件,一是有资金,二是有规模,现在的行情,两者都不具备。 　　转贴不足,唯有直贴补,由此亦拉高了直贴利率。 　　数据显示,本月初以来,长三角、珠三角等区域的直贴利率一路爬升,由4.8‰上升到8日的5.1‰。 　　“近段时间我们补充到期的票据规模,都是通过直贴。上面这个利率算是低的,我们现在给出的利率接近6‰了,年息7%。”前述股份行人士说。 　　记者了解到,由于信贷额度有限,今年以来,股份行的票据业务大多做的都是快速买进卖出的差价生意,或大幅压票,买票并持有的情况很少,国有大行中,此类倾向亦在蔓延。 　　央行数据显示,前10个月中,仅有4、5月两个月份票据新增量为正,其他月份均是负增长。1-10月票据增量为:-1809亿元、-1744亿元、-2690亿元、470亿元、377亿元、-1128亿元、-436亿元、-205亿元、-933亿元、-1亿元。从总余额来看,票据融资余额从1月末的22053万亿下降到了10月末的15767万亿。 “今年压票量很大,明年继续压缩的空间不大,乐观估计可再压20%-30%左右,可调减的信贷量不足5000亿元。以票据来腾挪信贷空间的作用已相当有限。”一位资深票据人士分析。 编撰：立金银行培训中心