中国工商银行的汇率聚焦和汇率避险.ppt

A、汇率聚焦 人民币汇率聚焦 一、人民币升值压力的来源 二、人民币汇率变动的影响 三、我国的对策 四、结论 人民币升值压力的来源之一 美元为何要贬值? 中美经济循环 美国巨额的贸易逆差需要美元贬值 美元第一阶段贬值幅度为33％ 人民币升值压力的来源之二 1995年起我国外汇储备增加额 人民币面临升值压力的来源之三 全球制造业转移令中国经济持续升温 政府基建扩张迅速令经济升温 房地产业过热 人民币汇率聚焦 一、人民币升值压力的来源 二、人民币汇率变动的影响 三、我国的对策 四、结论 人民币汇率变动的影响 汇率不变存在的问题 汇率升值导致的后果 当前的经济循环 货币供应被动扩张 货币供应被动扩张 问题一：通货膨胀 通胀凸现，实际利率为负，储蓄存款体外循环 银行信贷投放使房地产价格居高不下 银行信贷的急速扩张容易导致不良资产比率大幅上涨 投资严重过剩，容易产生经济泡沫 成本增加，出口收益下降 问题二：经济结构失衡 外向型经济部门过度增长。 1、外贸增幅连续三年接近40% 2、出口依存度超过35% 内需型经济部门增长不足。 问题三：贸易纠纷 美国、欧盟对中国施加贸易限制。 美国参议院近期通过提案，要求人民币在6个月内升值，否则征收27.5%的关税。 人民币汇率变动的影响 汇率不变存在的问题 汇率升值导致的后果 问题一：打击出口 中国出口依存度在35％以上 人民币升值使中国商品价格竞争力下降 问题二：影响就业 中国80％的新增就业岗位来自20％的出口部门 问题三：拖累GDP增长 问题四：难以实施 小幅升值：引发更强的升值预期，导致经济泡沫 大幅升值：存在经济衰退，资本外流的风险 人民币汇率聚焦 一、人民币升值压力的来源 二、人民币汇率变动的影响 三、我国的对策 四、结论 我国的对策 “等” 宏观调控 相关政策调整 人民币汇率体制改革 一是“等”——美元贬值幅度为33％ 二是宏观调控 行政手段——土地和信贷 市场手段——人民币加息 宏观调控——行政手段 宏观调控——市场手段：人民币加息 三是相关政策调整 出口退税政策 适度通货膨胀 外管政策 相关政策调整一：调整出口退税政策 相关政策调整二：容许适度通涨 相关政策调整三：外管政策 人民币汇率变动—最后的选择 四是汇率体制改革 汇率体制改革的时机 汇率体制改革的目标 汇率体制改革的方式 人民币汇率体制改革不会在升值预期高涨之时 温家宝总理在11月28日表示： 如果市场继续像现在这样对人民币进行投机，中国将难 以推出汇率改革措施。只有在时机恰当时，中国才会调整汇率制度。 当前人民币升值预期高涨－1年期NDF报价 人民币汇率体制改革的时机 在人民币升值预期不强、宏观经济面较为平稳之时 国际市场上美元贬值基本结束 准备工作基本完成 人民币汇率体制改革的目标 汇率政策和产业政策、利率政策一样，服务于经济稳定和发展的总目标。 通过建立一种灵活有效的汇率形成机制，促使经济从出口导向型向内需支持型转变，减轻外部冲击，实现经济的稳定和发展。 人民币汇率体制改革的内容 1、扩大人民币汇率浮动区间； 2、改变盯住美元的汇率制度，为盯住一篮子货币。 人民币汇率制度改革的基础工作 技术层面 扩大汇率波动幅度 增加市场参与者 增加避险交易品种 扩大交易范围和规模 逐步放宽资本项目管制 政策层面 制定新的货币政策目标和汇率政策，政策透明化 提高监管水平和能力 培养参与者的风险规避能力 推进银行改革 人民币汇率聚焦 一、人民币升值压力的来源 二、人民币汇率变动的影响 三、我国的对策 四、结论 结 论 人民币不可能一次性大幅升值 人民币汇率体制改革时机在人民币升值压力不大时：2005年下半年或2006年上半年，不排除继续延后的可能。 人民币汇率调整的方式将采用逐步扩大人民币汇率波动区间，并采用与一揽子货币挂钩的方式 打包放款 　　一、业务简介　　如果客户是采用信用证结算方式的出口商，在需要融资的时候，我行可以信用证正本为还款依据向客户提供装船前融资，主要用于支付生产或收购信用证项下产品的开支及其他从属费用。 　　二、基本操作流程　　1. 出口商在收到信用证后，向我行提出打包放款申请。　　2. 出口商向我行提供近期财务报表及营业执照等材料。　　3. 出口商将信用证正本留在我行作为质押品，获得我行贷款。 福费廷 　　一、业务简介　　如果客户是出口商，我行可为客户办理福费廷业务（又称为包买票据）。在此业务中，我行从客户手中无追索权地购买已经承兑的，并通常由国外进口商所在地银行担保的远期汇票或本票，客户即可将远期应收账款变成现金销售收入，不但有效地解决了应收账款的资金占用问题，而且将此前承担的