《专题二：认识PE》PPT课件.ppt

募集资金规模巨大 06、07、08年每年募集近4-5千亿，之后受金融危机影响减少到1千多亿（美元） * 排名 PE 公司 亿美元 1 凯雷(Carlyle Group) 325 2 KKR 311 3 高盛(Goldman Sachs) 310 4 黑石（Black Stone） 283 5 德州太平洋(TPG) 235 6 Permira 214 7 Apax Partners 188 8 贝恩(Bain Capital) 173 9 Providence Equity Partners 163 10 CVC Capital Partners 156 Source:Private Equity International magazine Source:Private Equity Intelligence,清科研究 亿美元 2006年PE募集巨量资金 增长率：36% 增长率：39% 单位：亿美元 全球十大PE（排名依据2002-2006年募集资金总规模） 投资标的巨大 * 1989年，KKR杠杆收购美国最大的食品和烟草生产商 RJR纳贝斯克 330亿美元 2006年7月，KKR、贝恩资本和美林收购美国最大医院连锁集团HCA 250亿美元 389亿美元 2007年2月，黑石集团收购美国最大的房地产上市公司EOP 房地产 445亿美元 2007年2月， KKR和TPG收购美国 最大的公用事业公司TXU NEW 2007年5月，美国前财长约翰.斯诺领导的私募基金Cerberus资本管理公司以55亿欧元(74亿美元)收购克莱斯勒集团80.1%的股份 国际PE公司的特征： 1、全球一流班底 2、良好的信誉和金融体系 3、很少上市，帮助企业上市 4、管理着庞大的资产 5、回报丰厚 P E（起步） 全球PE公司成为焦点 PE正在快速改变着全球商业和经济。 2006年全球私募公司包括黑石，凯雷，高盛，KKR，德州太平洋集团等在内，投资总额达7374亿美元，是2005年的两倍以上。而2007上半年的PE投资总额则达6300亿美元。金融危机以后也达到4000至5000亿美元 PE投资获得高额回报 * 高盛25.8亿美金入股工行，目前市值约79亿美金，帐面增值200％ 凯雷年均回报率高达34% KKR平均年回报率27% 软银4000万美元投资盛大网络发展，获得10余倍回报 黑石企业股权投资年回报率23%，房地产投资年回报率29% CDH 摩根士丹利、鼎晖、英联投资蒙牛4.77亿港元，上市套现金额达26.13亿港元，投资回报率约500% 中国成功案例 凯雷投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报 红杉资本6号基金的年化内部回报率为110%，7号基金的内部回报率为174% 国外成功案例 PE投资对企业的意义 * PE的意义不仅仅是带来金钱 帮助企业完善公司治理结构，建立激励机制 帮助企业拓展潜在业务，增加股东价值 帮助企业吸引优秀人才，完善管理团队?? 提高企业在市场上的国际化知名度与公信力?? 上市过程的全程参与，为最终实现股东价值创造条件 私募股权投资基金的价值更多的将是“雪中送炭”，而不是“锦上添花” * PE对被投资企业提供增值服务，提升价值！ * 提供高附加值的战略管理和资本筹划 企业目前位置 企业快速成长后 企业上市(可选) 企业上市成功后 投入战略资金 协助企业发现行业的发展机会，识别企业的关键成长驱动因素 引入公司治理，协助规范化公司财务管理等相关制度 利用基金的资源优势，协助企业完成并购，重组，战略联盟等一系列关键运作 协助企业制订融资计划，使得企业的价值与资本市场的趋势相匹配 协助引入关键人才 在企业国际化扩张策略中，在市场，政府关系，资本等多方面提供帮助 资本上继续支持企业 根据企业的战略，协助企业进一步寻找成为(保持)行业领头羊的机会，并充分评估风险，制定详细的实施计划 面向未来资本市场的公司融资、公司治理、法律、财务、税务的建议 根据未来的投资故事，发现企业的核心价值，并协助制订围绕核心价值的实施计划 协助企业完成改制，设计改制方案，协助完成上市前的辅导工作(可选) 在企业国际化扩张策略中，在市场，政府关系，资本等多方面进一步提供帮助 构建上市故事，协助企业决定上市时间，地点和关键风险因素 面向资本市场的价值取向，协助企业选择并引入上市前的战略投资者 协助企业选择并决定中介机构 协助企业选定的主承销商发现企业的亮点，制定发行结构，促销计划，稳定股价策略等 协助企业选定的主承销商控制上市时间表，并实现以最大的杠杆效益撬动公司的价值 协助企业建立投资人关系等管理职能，并引入关键人才 协助企业与资本市场的沟通工作 协助企业关注资本市场对企业的分析和评价，进一步完善企业的战略与管理 协助企业完成