《LME市场简介》PPT课件.ppt

伦敦金属市场介绍 LME的起源 伦敦金属交易所（LME）成立于1877年，其产生的背景是英国工业革命 ——蒸汽轮船的广泛使用使得英国大量通过海运将工业金属运回国，特别是铜和锡，而当时运输时间的相对固定，三个月的由来，场外交易。 定价 pricing ——基准价格被业内人士作为实物金属公认的合约价格 套期保值 hedging ——通过期货市场，抵消金属价格变化对自身的影响 ——从简单期货交易到包括使用期权的复杂策略 交割 delivery ——通过仓库进行实物交割，反映现货市场的供给需求状况。 ——仓库遍布全球十几个国家，400多个交割仓库。 三者间，互有功能，交易为主体 LME的功能 LME市场 目前在LME交易的有色金属主要有： ——铜（Copper） 每手 25 吨 ——铝(Aluminum) 每手 25 吨 ——锌（Zinc） 每手 25 吨 ——铅（Lead） 每手 25 吨 ——镍（Nickel） 每手 6 吨 ——锡（Tin） 每手 5 吨 其他金属品种： ——铝合金（Aluminum Alloy） ——北美专用铝合金(NASAAC) ——钴（Cobalt） ——钼（Moly） LME的交易方式 一、场内交易（Open Outcry Trading） ——北京时间19:45-次日凌晨01:00。又称圏内交易，分上午交易和下午交易两场，每场各有两节。官方结算价格在每种金属上午交易的第二节结束后公布。在场内交易期间，每个商品交替交易5分种。 二、场外交易（Interoffice Trading） ——24小时。又称办公室即电话交易。一般都是经纪公司之间的交易，客户都是通过经纪公司在进行交易。这种交易目前是LME的主要的交易方式。 三、电子盘交易（LME Select） ——北京时间09:00-次日凌晨02:00。 (注：英国夏天使用夏令时，交易的北京时间提前1个小时。) 场外交易 又称电话交易，是通过电话方式的市商制度（inter-office telephone trading 24 hours），主要由准经纪清算会员－Associate Broker Clearing 做市交易 电子交易 电子交易(iner-office screen trading ）采用的是LME Select交易，可以说电子交易也属于“场外”交易范畴。自SELECT系统推出以来，交易量持续上升，和电话交易一起构成了LME的“场外”交易。 电子交易，iner-office screen trading 01:00-19:00 关于LME合约的交割日期 LME交割是以日为单位，每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建立的3个月合约的到期日都不相同，而其合约可以做到很远的日期，到一年乃至几年后（最远63个月）的合约。 标准合约的交割日一般为3个月以后，也即是我们所看到的3个月期货价格。 LME的合约客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在12月18日进行结算。 LME合约的最后交易日为到期日(Prompt Day)的前2天（Cash Day），交易者可以通过调期来选择交割日，并可以向经纪公司选择指定品牌和交割仓库的货物，但是需要向经纪公司支付一定的升贴水(Premium)。  LME 对冲 询价： 开仓：方向（买、卖），数量，日期 平仓：日期，升贴水 调期：CARRY BORROW BUY---SELL LENDING SELL—BUY 9-1 BUY 2 LOT CU 12-1 9-2 SELL 2 LOT CU 12-2 SELL 2 LOT CU 12-1 BUY 2 LOT CU 12-2 9-1 BUY 2 LOT CU 12-1 9-2 SELL 1 LOT CU 12-2 9-3 SELL 1 LOT CU 12-3 SELL 2 LOT CU 12-1 BUY 1 LOT CU 12-2 BUY 1 LOT CU 12-3 交易软件中各个价格对应的是什么？ 主要品种场内交易时间表 品种 时间 上午盘第一节 上午盘第二节 上午 kerb 下午盘第一节 下午盘第二节 下午 kerb 铜 伦敦 时间 12:0