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财务管理目标：实现股东权益最大化 盐城工学院(社会科学版)二oo五年第二期 财务管理目标:实现股东权益最大化. 鲁进 (盐城市国资办,江苏盐城Z9.4oo1) 摘要:企业为了实现资本最大限度的增值,其追求的目标应该是利润最大化,股东权益最大 化和企业价值最大化.从国有资产管理的目标考虑,将股东权益最大化作为企业财务管理的 目标应是国有企业财务管理的基本原则.而要实现股东权益最大化的目标,就要在企业建立 和完善一整套有效的措施,来确保管理目标的实现;在现代企业财务管理上必须实现科学化 管理. 关键词:管理目标;实现;股东权益 中图分类号:F275文献标识码:A文章编号:1008—5O92(2OO5)O2—0043—03 随着市场经济的发展和现代企业制度的建立 和完善,现代企业资本运营的目标,包括国有资产 的管理目标就是实现资本的保值增值,为了实现 资本最大限度的增值,企业应当追求利润最大化, 股东权益最大化和企业价值最大化. 一 ,以股东权益最大化作为企业财务 管理的首选目标 国有企业实现股东权益最大化应是财务管理 的目标企业是资本的载体.无论是出资者还是经 营者,其共同目标都是追求利润最大化,因为,资 本的自然属性和目的就是要实现价值增值,追求 最大限度的利润,真实的利润代表着新创造的权 益,利润越多,说明企业所创造的权益也越多;在 自由竞争的资本市场中,资本总是流向利润率最 高的行业,企业和产品,利润率较高的企业就能够 从资本市场筹集到较多的资本.而股东权益最大 化则是指投资者对企业净资产的所有权,无论是 国家或是集体,个人投资办企业,总是希望获得尽 可能多的利润,尽可能多的提取盈余公积,尽可能 多分得利润,尽可能多增加企业资本,从而使企业 所有者权益最大化.在市场经济条件下,不仅可 以把企业生产的产品作为商品出售,而且往往还 会出现把企业作为一个整体出售,合资或并购等 情况,这时需要对整个企业的价值进行评估,以便 确定出售价格,合资投资价值或并购价格.因此, 在企业资本运营中,不仅要注意企业利润最大化 和所有者权益最大化,而且更要重视企业价值最 大化.但是从具体一个量化的概念上讲,企业价 值是一个长期概念,企业不仅要注重当前盈利,而 且更要注重长远盈利.如果企业的获利能力大且 能长期保持,则企业的发展前景就好,该企业的价 值就会有较大的增长潜力,反之,则企业的价值就 低.综上所述,利润最大化和所有者权益最大化 两种目标比较易于衡量,而企业价值最大化目标 的衡量则比较复杂.因此,从国有资产管理和财 务管理的角度考虑,本人认为将股东权益最大化 作为企业财务管理的目标较为恰当…(p棚). 国有资产的管理目标就是国有资本的保值增 值,而作为现代企业的国有股的股东,其权益最大 化也就是投资效益最大化,这正是投资者所追求 的目标.按照现代委托代理理论,企业的代理关 系是一种契约关系.在这种关系下,企业日常财 务管理由经营者全权负责处理,但经营者必须最 大限度地为股东谋求利益,也就是提高投资收益, 增加股东权益,实现权益资本的保值和增值.因 为一旦股东权益扩大了,尤其是国有控股或参股 企业的股东权益扩大了,其国有资产得到了增值, ? 收稿日期;2O05—01—10 作者简介:鲁进,(1959一)女,苏州市人,盐城市国资办职工,研究方向:企业财务管理 国家可积累更多的权益.固如果国有控股或参股 企业实现了股东权益最大化这一目标,则无论 是对投资者和经营者来说,还是对于国家,对于企 业职工和消费者来说,都会带来更多的权益. 二,现代企业财务管理必须科学化 二十一世纪是知识经济发展的时代,为了适 应这一时代的到来,现代企业财务管理必须科学 化,而要做到财务管理科学化,则应在以下五个方 面有新的突破. 1,财务观念科学化 财务观念科学化的表现之一,就是企业财务 部门必须经营货币商品.企业财务部门为了向生 产经营部门提供所需资金,必须到金融市场筹集 资金;企业财务部门为了偿还债务,收回投资和支 付融资利息等,通常需要确定偿还和支付的时期, 方式;企业财务部门组织货币商品运动的典型形 式是参与证券,票据和外汇的买卖,这些都与企业 的实物商品生产和经营没有直接的关系,属于纯 粹的货币商品经营行为. 财务观念科学化的表现之二,就是企业理财 必须为了增值,使企业各方(股东,经营者,职工, 债权人,客户等)的利益都得到满足并合成企业价 值最大化目标. 财务观念科学化的表现之三,就是收益必须 与风险对称.投资者承担额外风险应得到超过货 币时间价值的额外收益,即风险收益或风险补偿. 2,财务机构银行化 现代企业财务机构设置,应以有利于将货币 作为商品来经营,以及有利于参与金融市场运作 为原则,具有很强的经营性和市场化特征,特别是 企业集团公司,其财务机构一般应