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第8章　企业盈利能力分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析 第五节 盈利质量分析 教学目的及教学要求 1.了解资产经营、资本经营与商品经营的内涵及其相互关系 2.掌握资本经营与资产经营盈利能力分析 3.掌握商品经营盈利能力指标分析 4.重点掌握上市公司盈利能力分析方法； 5.掌握盈利质量分析。 第一节 盈利能力分析的目的与内容 盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容 盈利能力引言 一、什么是盈利？ 二、什么是能力？ 能力 ，就是指顺利完成某一活动所必需的主观条件。 能力是直接影响活动效率，并使活动顺利完成的个性心理特征。能力总是和人完成一定的活动相联系在一起的。离开了具体活动既不能表现人的能力，也不能发展人的能力。 但是，我们不能认为凡是与活动有关的，并在活动中表现出来的所有心理特征都是能力。只有那些完成活动所必需的直接影响活动效率的，并能使活动能顺利进行的心理特征，才是能力。例如人的体力，知识，以及人是否暴躁，活泼等，虽然对活动有一定影响，但不是顺利完成某种活动最直接最基本的心理特征，因此，不能称之为能力。 三、盈利能力 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 盈利能力，也称为企业的资金或资本增值的能力。 盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。 一、盈利能力分析的目的 盈利能力分析对企业的经理人员、债权人和股东，都具有十分重要的意义。 （一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 （二）对于债权人而言 利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业的偿债能力。 （三）对于股东而言 股东投资的直接目的是获取利润，而盈利能力是影响股东获利的最关键因素，因此股东认为盈利能力比财务状况和营运能力更重要。 二、盈利能力分析的内容 利润率指标从不同角度或从不同分析目的看，可有多种形式。 二、盈利能力分析的内容 1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资报酬为基础，分为资产和净资产） 2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本费用为基础） 3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析 小结 1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 一、资本经营与资产经营的内涵 二、资产经营盈利能力分析 三、资本经营盈利能力分析 一、资本经营与资产经营的内涵 1.涵义 （1）资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。 （2）资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。 2.两者的区别和联系 （1）区别，资产经营与资本经营的区别主要表现在： 第一，经营内容不同。资产经营强调资产的配置、重组和有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。 第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全部资源的经营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰的基础上从企业所有者出发，强调资本的运营，把资产经营看做资本经营的环节或组成部分。 （2）联系 首先，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而独立存在； 其次，资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。 二、资产经营盈利能力分析 （一）资产经营盈利能力内涵与指标 资产经营盈利能力，是指企业运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为： （一）资产经营盈利能力内涵与指标 （一）资产经营盈利能力内涵与指标 3.我们也可以计算流动资产报酬率和固定资产报酬率。 4.评价标准：越高越好；评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。（㊣1该指标可以反映企业的管理水平） （二）影响资产经营盈利能力的因素 根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解： 影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为资