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计算机-互联网物流-新蓝海产业互联网新风口 计算机行业 互联网物流：新蓝海，产业互联网新风口 行业深度 ◆ 互联网物流：新蓝海，新风口 总理提出“互联网+”提升了产业对互联网应用的关注，将加速互联网对传 统产业的改造进程。传统产业的四个环节生产、销售流通、融资、物流交付的 互联网改造，将会实现效率提升和成本改善。而在这四个环节中，我们认为互 联网对物流环节的整合改造将是新一片蓝海和下一个风口。 ◆ 公路物流行业：信息不对称严重，效率改善空间较大 2013年我国的物流总费用占 GDP比重为 18%，物流行业在社会生产中的 成本远远高于美国与日本等发达国家。我国物流行业落后的信息化程度和自动 化程度限制了物流行业整体运转效率的改善。我国公路货运整体空载率在 40% 左右，货车资源浪费严重，而美国公路物流行业的平均空载率约在 10%左右。 目前中国的公路物流信息化程度还不高，仍然处于初级阶段。很多公司已经从 各个方面进行尝试，有信息门户网站、运力交易平台、车辆调度平台、整合服 务平台等。 目前困扰行业的两个难题信息不对称问题与信用问题都有望通过互联网的 方式得到解决。移动终端的普及使得互联网物流信息匹配这一对地理位置要求 较高的应用有了成功的可能，公路互联网物流领域有望产生可以媲美美国罗宾 逊物流的伟大的平台公司。 ◆ 航运物流行业：期待中国的 INTTRA 对于航运公司来说，分散的客户提高了航运企业配置成本和销售成本；多 级货代现象的存在同时压缩了航运企业盈利空间，同时也提升了企业运输的成 本；行业总体上供大于求，改变传统航运模式势在必行。INTTRA为我国的航运 物流提供了可参考的案例，INTTRA为托运人、收货人、承运人等提供开放的业 务信息，每周 INTTRA平台所处理的集装箱订单超过 30万个，超过全球海洋集 装箱交易量的 10%。关注在航运电商领域布局的公司。 ◆ 投资建议 在互联网物流推荐标的方面，一方面建议关注有数据优势、先发优势的计 算机公司，推荐皖通科技、千方科技、久其软件；建议关注天泽信息、中海科 技；另一方面建议关注有物流行业优势积极拥抱互联网，探索新模式的物流行 业公司，建议关注新宁物流、华鹏飞等。 ◆ 风险提示 行业政策风险；新模式推进不及预期。 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 14A 15E 16E 14A 15E 16E 002331.sz 皖通科技 25.11 0.20 0.26 0.34 126 9#0046997 买入 0023sz 千方科技 43.50 0.49 0.65 0.85 89 6#0046997 51 买入 0022sz 久其软件 80.99 0.3#0046997 0.0.92 219 114 88 买入 买入（维持） 分析师 姜国平（S093051408000#0046997） 021-2216916#0046997 jianggp@ebscn4 范佳瓅（S0930514080006） 021 fanjiali@ebscn 联系人 薛亮 xueliang@ebscn 021-2216#0046997311 卫书根 weishugen@ebscn 021-2216#0046997336 行业与上证指数对比图 相关研报 皖通科技：重组未获批不影响长期价值 ············································· 2015-3-15 皖通科技：业绩符合预期，新业务稳步推进 ··········································· 2014-10-28 皖通科技：增发助力增长与转型 ····································· 2014-09-14 -10% 43% 95% 148% 200% 05- 14 06- 14 08- 14 09- 14 11- 14 12- 14 02- 15 04- 15 计算机行业 沪深300 2015-05-10 计算机行业 目 录 1、 引言 ...................................................................................... 5 2、 宏观环境 .....