日本金融监管体制沿革.docVIP

日本金融监管体制的沿革 　　编者按：20世纪70年代以后，随着日本国内外经济、金融环境的变化，“护送船队式”监管体制赖以有效运行的前提条件开始崩溃。在国内外重压下，日本金融监管体制发生了一系列变革。 　　建立一个稳定高效的金融体系能够确保将资源配置到最有效率的使用者手中，对整个经济的增长和发展具有极其重要的意义。然而金融机构的高负债率及其资产流动性本身的敏感性，决定了金融业具有天生的脆弱性，由此产生的恐慌在杠杆作用下具有较强的传染性，在客观上要求建立金融监管制度。 　　进入20世纪90年代以后，日本经历了泡沫经济破灭和亚洲金融危机两次大的冲击，经济增长一直处于低迷状态。金融机构也陷入了前所未有的困境，金融机构破产事件经常发生，银行不良资产规模不断增加。日本在经济上是仅次于美国的经济大国，但在金融领域，日本的金融监管体制长期滞后，并最终引发一系列金融问题，给日本宏观经济造成严重的负面影响。因此，日本认识到传统的保驾护航式的金融行政体制已经过时，必须确立新的面向市场的新型金融监管体系。 　　 　　传统的金融监管体制 　　 　　日本传统的金融监管体制被日本社会形象地比喻为“护送船队方式”，它源自二战时期负责运送武器或粮食的护卫舰队。当时一般由20～30艘船组成船队，由巡洋舰进行护送，整个船队的行进速度由航速最慢的船只来决定，以保证所有船只都能顺利抵达彼岸。护送船队式的金融监管就像是行进中的船队，在大藏省的护卫下，以航速最慢的船只即效率最差的金融机构为标准，制定各种管制措施(市场准入管制、分业管制、利率管制、资金流动管制等)，维持“银行不破产神话”，进而达到从金融层面支持日本经济复兴、增长以及稳定金融秩序的目的。 　　护送船队式监管体制在保障战后日本宏观经济稳定，推动日本经济高速增长中做出了杰出的贡献，但其成功是在下述前提条件下才成立的：首先，日本的金融监管是在大藏省独揽金融监管大权的情况下进行的。大藏省是日本最高金融当局，它不但主管金融行政事务，而且还掌握金融监管检查事务。在日本的权力结构中，大藏省???权限占压倒优势。正因为这种权力十分稳固，才使得大藏省能够依靠行政裁决的方式一次次克服金融危机。其次，资金不足。在资金不足的条件下，金融当局才可能通过人为低利率政策，为银行部门创造大量的租金，而租金的存在增强了银行抵御风险的能力。第三，在经济封闭的条件下，监管当局具备能够进行金融管制的相对宽松的外部环境。因为一国的交易方式、习惯再特殊也不会与国际惯例发生冲突。第四，经济持续增长。即使金融机构发生经营危机，如果经济是持续增长的，经历一段时间以后，损失仍可以弥补。当然也不乏能够对其进行支援或并购的经营健全的金融机构。第五，政府对存款赔付的全额保护，降低了银行发生挤兑的可能性。 　　20世纪70年代以后，随着日本国内外经济、金融环境的变化，护送船队式金融监管赖以有效运行的前提条件开始崩溃。在国内外重压下，监管当局开始于20世纪70年代后半期进行金融自由化改革，当时的改革主要集中在利率市场化及放松金融管制方面。改革大大减少了银行的租金，租金的减少使得传统的安全网趋于失败。但是由于改革尚未触及护送船队式监管制度的根基――作为金融监管主体的大藏省，所以金融监管仍然与缺乏透明性及回避金融机构破产的政策紧密相连。具体表现为泡沫经济破灭后大藏省对金融问题处理的不透明性，不追究责任和拖延政策。(1)金融问题处理过程中的不公开、不透明。从不良债权数额的公布来看，1992年大藏省仅公布了当时21家主要银行不良债权的合计总额，第二年才勉勉强强公布了各个银行的不良债权数额。地方银行不良债权总额是从1994年才开始公布的。并且，所公布的不良债权额并非基于第三者的客观评价，而是各银行自我检查、自我申报的结果，所以实际的不良债权额要远大于公布的数值。(2)不追究责任的处理方式。1991～1994年间共有六家小规模信用组合和银行发生倒闭，接受来自存款保险机构的资金援助，其金融职能被转移至有实力的金融机构。大藏省对于这些破产金融机构的处理，实际上并未对其施加任何惩罚措施，破产金融机构的从业人员大体上都能够到新设的金融机构就职，就连股东的责任也没有被追究。(3)对金融问题的拖延处理。1992年，三和银行等民间金融机构已有抓紧处理不良债权的动议，大银行董事曾集会就住专公司不良债权的尽快处理达成协议。但是，大藏省直接向银行施压，推迟了不良债权的处理。这是因为，大藏省担心不良债权的处理可能会使银行丧失信用，造成资金外流，引起金融体系崩溃。在大藏省看来最好的对策就是?取拖延处理的办法，指望随着股价、地价的回升，金融业能够将不良债权自我消化掉。 　　然而，大藏省的这种不透明，不追究责任以及拖延的危机处理方式在国内外竞争中愈演愈烈，在对日本金融机构课以罚金的背景下