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无形资产创造超额收益的经济学分析 　　【摘要】 无形资产已成为知识经济时代经济增长的关键因素，世界各国的经济增长越来越依靠知识、技能、人力资本和信息等无形资产的创造和应用。随着经济的发展及科学技术的进步，无形资产逐渐成为企业价值增值的主导性因素，在企业的发展乃至整个经济的发展中占据越来越重要的位置。文章通过对无形资产垄断性和效率性这两个特征的分析，从经济学角度分析无形资产为企业创造超额收益的原理。 　　【关键词】 无形资产； 垄断性； 效率性； 超额收益 　　 　　随着人类社会的进步以及科学技术的不断发展，现代信息技术日新月异，世界各国的经济增长越来越依靠知识、技能、人力资本和信息等无形资产的创造和应用。在知识经济时代，无形资产逐渐成为企业价值增值的主导性因素。据统计，SP500企业无形资产价值占企业市场价值的比例已超过80%，无形资产在企业的发展中占据越来越重要的位置。如以微电子技术为依托的微软公司，从几十万美元起家，仅用了不到40年的时间,其净资产已超过五百亿美元。该公司有形资产的增值靠的是不断创新的专利权、专用技术等无形资产。无形资产就像化学反应里的催化剂、机械物理中的杠杆，加速和放大了有形资产的作用。无形资产的构成要素诸如专有技术、专利权、品牌、商誉等无形资产能让企业保持长期的竞争优势，为企业带来超额经济收益。本文通过对无形资产所具有的特征――效率性和垄断性的分析，从经济学的角度揭示无形资产为企业创造超额收益的机理。 　　 　　一、无形资产特征分析 　　 　　韦氏字典中对“无形”的定义是：无法精确地定义或具有不确定性。而无形资产（Intangible assets）一词是由拉丁语Tangere（意为“可触摸的”）引申而来的，字面上的含义为“不可触摸或没有实物形态的资产”①。无形资产是企业保持竞争优势的关键因素，是企业力求可持续发展的重要资产。本文认为，无形资产是指能够为企业带来超额收益的无形经济资源。无形资产的构成要素诸如专利权、专有技术等与企业的超额收益有很大的相关性。企业将无形资产的某些要素如专利技术、专有技术??特许权等转化为商品和服务可获得超额收益。 　　无形资产能够为企业带来超额收益，其具有无形性、实体依附性、未来收益的不确定性、垄断性与效率性等特征，本文主要从无形资产的垄断性和效率性两个角度来分析无形资产为企业创造超额收益的机理。 　　（一）无形资产的垄断性 　　无形资产的垄断性是指企业独占某项无形资产而取得市场上的获利优势。我国儒家学派代表人孟子曾有“必求垄断而登之，以左右望而网市利”之见解，垄断一词源于此处，原指站在市集的高地上操纵贸易，后来泛指把持和独占。现在用于描述一个厂商或者少量厂商在某市场上对某产品具有排他性的控制。无形资产只为某一特定主体所拥有或控制，其使用或处置具有专一性。因此，占有该项资产的企业具有别的企业所不具备的权力或优势，尤其当这种权力或优势受到法律或契约的保护时，无形资产的独占性（即垄断性）更为凸显。 　　企业产生超额经济收益的根源就是占有别的企业所不具备的市场优势或权力，如企业拥有的专利权、商标权、特许权、专有技术等，这些无形资产使得企业在产品生产过程或市场营销过程中能够超越自己的竞争对手，获得产品生产的高效率性及产品销售的市场优势，从而获得更大的利润空间，使企业能够在竞争中处于不败之地。很多企业对专利、专有技术进行开发，正是为了获得竞争中的垄断地位，以获取垄断利润。一个具有专利或专有技术的厂商，可能生产出其他厂商无法模仿的新的或者更好的产品以提高其产品的市场占有率，从而提高其在市场上的竞争能力，为企业带来更为丰厚的利润。如全球最大的半导体芯片制造商英特尔公司，它成立于1968年，具有四十多年产品创新和市场领导的历史。随着个人电脑普及，英特尔公司成为世界上最大设计和生产半导体的科技巨擘，其技术优势及其市场上的垄断地位为英特尔公司带来了丰厚的利润，在2010年第三季度的营业额已突破110亿美元。② 　　（二）无形资产的效率性 　　效率性是指组织经营活动过程中投入资源与产出成果之间的对比关系。无形资产的效率性是指企业在生产经营过程中，无形资产能够为企业提高生产经营效率，以获得优于其他企业的超额收益。如企业拥有的知名商标，将自己的商品和其他商品区别开来。对于消费者而言，商标代表着该商品的质量，知名商标的商品，消费者会对其质量赋予较高的预期，较高的质量预期会吸引市场上较多的消费者。企业的消费者增加时，其销售量也会增加，企业将会获得较多的收益，从而产生高于其他企业的利润。又如，企业通过研究开发出新技术，创造出新产品，或者改进原有的生产工艺与技术，这也会给企业带来其他企业所不能获得的超额收益。 　　为了能够在激烈的竞争环境中生存，企业在生产经营过程中，会不断进