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新形势下基于利益相关者企业财务分析的完善 　　【摘要】 传统的财务分析指标体系主要是从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面对企业进行评价，这四大能力的财务分析指标在一定程度上总结和反映了企业财务状况的好坏、经营成果的大小、资产运营效率的高低及企业将来的发展趋势，满足了企业利益相关者对会计信息的需求，然而，随着我国日益强调环保、民生、稳定发展、和谐等理念，企业的利益相关者范畴有所扩大，利益相关者关注企业的内容也更加丰富。因此传统的财务分析已不能适应新形势下利益相关者对企业全面评价的需要，应该适时加以完善。 　　【关键词】 利益相关者；员工；政府；自然环境；社会公众；财务分析 　　 　　一、利益相关者的理论及界定 　　 　　（一）利益相关者理论 　　利益相关者理论是20世纪60年代左右在西方国家开始发展起来的， 80年代以后其影响迅速扩大，并开始影响英美等国的公司治理模式的选择，促进了企业管理方式的改变。1996年1月，英国首相布莱尔在新加坡发表演讲时，正式提出要建立一种“利益相关者经济”――在这种经济中，各方相互信任，有共同的目标，共同努力，共同受益。 　　（二）国内外学者关于利益相关者的界定 　　由弗里曼首先提出的“利益相关者”是指：能影响组织行为、决策、政策、活动或目标的人或团体，或是受组织行为、决策、政策、活动或目标影响的人或团体。迈克尔?A?希特等人进一步将利益相关者划分为资本市场利益相关者，即股东、资本提供者（银行、私人借贷者和风险投资家）、产品市场利益相关者（主要指顾客、供应商、当地社区及工会）和企业内部利益相关者（即管理人员和非管理人员）。查克汉姆（Charkham，1992）按照利益相关者分两类：契约型利益相关者，有股东、雇员、顾客、经销商、供应商和贷款人；公众型利益相关者有全体消费者、监管者、政府部门、压力集团、媒体和当地社区。克拉克森（Clarkson，1994；1995）提出了两种有代表性的分类方法，一是根据相关群体在企业经营活动中承担风险的态度是否主动，可以将利益相关者分为自愿的利益相关者和非自愿的利益相关者。二是根据相关群体与企业联系的紧密性，可以将利益相关者分为首要的利益相关者和次要的利益相关者。首要的利益相关者是指倘若没有他们的参与，公司就不可能持续生存，包括股东、投资者、雇员、顾客、供应商等；次要的利益相关者间接地影响企业的运作，比如媒体。 　　国内学者贾生华、陈宏辉（2002）对利益相关者界定的研究有一定的代表性。他们认为利益相关者是指那些对企业进行了一定的专用性投资，并承担了一定风险的个体和群体，其活动能够影响该企业目标的实现。 　　笔者认为，我国企业利益相关者的界定应该紧跟当前形势。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提到：“十二五”时期是全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。制定“十二五”规划的指导思想主要是：以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，深化改革开放，保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，促进经济长期平稳较快发展和社会和谐稳定，为全面建成小康社会打下具有决定性意义的基础。从中可看出，转型、民生、稳定发展、和谐是当前国内形势所趋，企业是当代社会的一个重要组成部分，企业活动是当代社会发展的一个最活跃的元素，企业的责任要跟上时代的发展，由于企业最基本的特性是依据自己的生产活动，通过向社会，包括政府、公众和其他企业提供产品或服务来获得利润，因此，企业的利益相关者不仅包括内部相关者、产品市场利益相关者、投资者、债权人，还应该包括政府、自然环境、社会公众等。其中内部相关者又包括企业经营管理者和员工；产品市场利益相关者包括顾客和经销商。 　　 　　二、基于利益相关者财务分析指标体系的完善 　　 　　基于利益相关者的企业财务分析指标体系主要从明确分析对象、分析指标、分析时间和分析方法四个方面构建。新形势下基于利益相关者的财务分析对象应该从投资者、债权人、经营管理者、员工、顾客、经销商、政府、自然环境、社会公众等角度进行；不同分析对象应该有对应的分析指标；分析时间一般以会计年度为准，但也可以根据需要进行适当的月度、季度、半年度分析，本文中的指标数据在没有特别指定时一般以会计年度的数据为准；根据不同分析对象的分析指标实用性、分析目的分别选择相应的分析方法，如比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。 　　（一）基于投资者的企业财务分析 　　投资者是企业的所有者，其投资的目的主要在于能通过企业的营业活动创造效益、获取投资回报、企业的价值能不断增加，或者为社会尽一份责任。因此其财务分析主要侧重于投资回报分析和企业价值增加分析，传统财务分析已有投资净利润、每股收益、每股