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我国盈余管理的双重视角 　　【摘要】 盈余管理是我国财务经济学和会计学研究的热点。目前大多数研究认为盈余管理是违背公正原则的。本文提出从双重视角来审视盈余管理,通过政策和监管体制的完善,抑制盈余管理的负面效应,尽量发挥其对企业的正面刺激效应,促进市场经济健康发展。 　　【关键词】 盈余管理;双重;视角 　　 　　引言 　　 　　盈余管理是20世纪80年代以来在国际经济学界和会计学界兴起的一个前沿研究课题。盈余管理与对财务会计信息真实性的探讨联系在一起。上市公司公开披露的财务会计信息必须真实、准确地反映企业的盈利能力、财务状况及其变动情况。但现实中,会计信息失真又是一个普遍的问题。全球每天都发生着公司调高或调低盈利、虚报营业收益的案例,如费用资本化、通过递延确认实际所得收入来下调盈利等。作为新兴资本市场的我国证券市场,上市公司财务舞弊事件自建立以来就从未间断,盈余管理现象也极为普遍,保上市、保配股、保盈利成为我国上市公司的普遍行为。如何提高我国上市公司财务会计信息的质量一直是学术界和监管部门努力的方向。 　　 　　一、研究背景 　　 　　盈余(Earnings)是从西方会计理论中引进的会计术语。对于这一概念。经济学与传统会计学存在不同的理解。经济学上的盈余概念一般称为经济收益概念,和会计收益的差别主要是缘于其计量原则和计量属性的不同。会计学上的盈余概念称为会计收益。即现行会计实务中的净收益,又称为净利润或者盈利,通常是指来自期间交易的已实现收入和相应费用之间的差额,会计盈余是关于企业价值信息的重要来源。 　　盈余管理是从早期寻机性会计(Creating Accounting)演变而来,是源于所有权与经营权分离的股份公司组织形式的发展。它最初表现为利润平滑(Income Smoothing),后来则是秘密准备(Secret Reserves)。随着会计准则和会计法规的完善,在西方国家逐步形成了盈余管理(Earnings Management)理论和实务。在现行公认会计准则(Generally Accepted Accounting Principle)下,公司管理层通过盈余管理调整公司财务报表是合乎准则的。但从2001年以来,安然公司(Enron)、世通公司(WorldCom)等美国著名大公司接连爆出财务丑??,使得人们开始关注公司盈余管理所带来的诸多问题。由于上市公司的大股东和其他投资者之间存在严重的信息不对称,大股东掌握了公司真实盈余、未来现金流、成长能力以及运营效率等方面的信息,而投资者只能根据公开披露信息来对公司的发展潜力和盈利能力进行判断。因此,许多学者认为盈余管理是违背财务报表公正、中立原则的,是可能损害股东利益的。 　　我国盈余管理研究起步较晚,但近年来也逐渐成为我国财务经济学和会计学研究的热点。国内很多学者也从不同角度对盈余管理给出过定义。比较有代表性的有孙铮、王跃堂。他们认为盈余管理是“企业利用会计管制的弹性操纵会计数据的合法行为”。刘峰认为盈余管理是“在符合相关会计法律、法规、制度的大前提下,对现行制度所存在的漏洞最大限度地利用。彭数学将盈余管理划分为效率性盈余管理和非效率性盈余管理,并认为效率性盈余管理会促使资源的有效配置,使各利益主体的财富同向增加;而非效率性盈余管理不会促进资源的有效配置,对各利益主体的利益不会产生影响 。它是企业管理者出于机会主义动机,为牟取私利的一种盈余管理行为,它会使其他利益相关者的利益受损。非效率性盈余管理包括机会主义盈余管理和利润操纵。 　　针对这些观点,笔者认为,看待盈余管理应该具有双重视角,即盈余管理具有双重性。一方面它可能会使报表带有更多的“人造”的成分降低报表的客观性;而另一方面,盈余管理的存在在一定程度上抵销了不可控风险带来的不利影响,从而降低了管理者的报酬风险,给予管理者一定的利润调整空间,有利于激励管理者的创新能力,激励管理者采取更好的策略和行动,更好地实现企业价值最大化。 　　 　　二、盈余管理双重性的分析 　　 　　(一)动机分析 　　盈余管理的动机和手段很复杂。国外对盈余管理动机的研究主要包括:分红计划动机、债务契约动机、政治敏感性动机、税务动机和CEO变动动机。而我国,由于企业上市制度的一些特殊安排和缺陷,企业或上市公司在IPO、配股、避免摘牌时存在大量的盈余管理行为,有着强烈的盈余管理动机。如上市公司面临因连续三年亏损而摘牌时,为了维持上市资格,也可能通过盈余管理,先摊后转费用,为第三年“转亏”做准备,以避免摘牌。同时也有一些战略性产业、特大型企业、垄断性公司,其报告出来的盈利较高时,会引起媒介或消费者的注意,政府迫于政治压力,往往会对其开征新税、进行管制或赋予更多的社会责任。由于其面临的政治成本较大,管理者通常会设法