影子银行系统财务报告基本结构探讨.docVIP

影子银行系统财务报告基本结构的探讨 　　一、应建立专门针对影子银行系统业务的财务报告 　　现有的财务报告是以财务会计为基础，而财务会计包括四个基本假设条件：会计主体、持续经营、会计分期、币值稳定和货币计量。其中会计主体假设要求财务会计工作与财务报告的主体明确而具体，能够显著与其他主体区分开；持续经营假设是要求该会计主体在可预见的将来能够持续存在；会计分期假设要求该会计主体定期提供财务报告；币值稳定和货币计量则要求货币市场环境稳定，财务报告应该恰当反映所有能够被货币计量经济业务的信息。前三个假设条件界定了现有财务报告的时间范围和空间范围：某个特定主体在某段时间内的损益和现金流量、某个时间点上的资产负债状况。第四个假设条件是界定了现有财务报告信息性质。传统的工商企业基本能够符合这四个基本假设要求：以企业作为现有财务报告的主体；企业在可以预见的将来能够继续经营；企业具有较强的经营能力，能够容忍货币价值的波动；而货币衡量的信息基本覆盖了企业所有重要领域。 　　对于影子银行体系业务来说，现有的财务报告所依赖的四个假设条件在一定程度上都被突破。如前所述影子银行系统业务有众多主体参与，而且很多主体只是在很长的融资链条中完成一小步就退出，并不参与整个业务的全部活动。因此影子银行体系业务的主体并不明确具体。从整个影子银行业务链条来看，众多的机构形成了松散的联盟。按照现有的财务报告标准来衡量，相关业务分散为许多不同会计主体的常规交易和事项，只能分别体现在这些主体的财务报告中。由于影子银行体系的很多参与者可以通过常规的交易业务，如证券买卖、票据交易、资金借贷等方式来进入或者退出影子银行系统，因此对于某个具体机构来说影子银行体系的业务不一定会持续下去。可见影子银行体系的时空范围在不停地变化着。它的收益依赖市场行情波动，影子银行体系通过极高的杠杆率发现市场的微小波动，并产生巨大收益。极高的杠杆率也使得影子银行体系业务对市场波动反映十分敏感。即使对传统商业银行业务来说可以容忍的货币价值波动，如利率小幅度???动、汇率小幅度波动等，均有可能带来影子银行体系业务损益的巨大变化。换而言之，稳定影子银行系统业务比稳定商业银行传统业务需要更高的市场稳定程度。在当今世界经济中，影子银行体系涉及的市场波动往往十分剧烈。原因在于市场波动既是推动影子银行体系业务发展所需要的条件，同时也是抑制甚至是是摧毁影子银行体系的因素。因此，对于影子银行体系来说只能容忍极微小的货币价值变化。 　　可见，影子银行系统经济活动方式完全不同于传统经济组织活动方式。影子银行系统业务突破了传统财务报告要求的假定条件。因此应该根据影子银行体系业务的特点来设计专门的财务报告，建立独特的工作系统、报告格式和内容。为表述方便，将针对影子银行体系业务的财务报告称为影子银行体系财务报告（Financial Report of Shadow Banking System）简称FRSBS，而将现有的财务报告（Financial Report）简称为FR。 　　 　　二、应要求影子银行系统业务的主导者单独提供财务报告 　　FRSBS的主要目标是帮助信息弱势者和监管者获得有关影子银行系统业务的风险和损益的相关信息，从而降低其中的信息不对称程度。影子银行系统业务的信息不对称主要特定表现在：①金融创新资产与基础资产之间的距离很远；②金融创新资产杠杆倍数；③融资链条隐藏于一系列独立交易之中。 　　尽管影子银行系统的业务涉及众多主体，但是这些主体在其中发挥的作用存在巨大差异。可以按照对业务的控制能力将这些主体划分为主导机构和追随机构。主导机构负责设计影子银行体系业务规则并组织实施这些规则。尽管主导者并不一定全程参与影子银行系统的业务，但是能够通过设计影子银行体系业务活动的程序和规则来影响和控制整个业务。因此，主导者在影子银行体系业务中占据信息优势，是信息优势方。追随机构只是在主动者已经设计好的规则中完成交易。追随者可能在参与影子银行系统业务的交易中产生巨大损失，也可能获得巨大利润。但是不论损益如何它们只是规则的接受者。因此，追随者在影子银行体系业务处于信息弱势地位，是信息弱势方。主导者可以有两种基本途径直接从影子银行体系业务中获利：①为其他参与影子银行体系业务的机构提供服务而收取服务费；②直接进行影子银行业务相关交易来获利。主导者可以选择其中一种基本途径或者同时使用两种基本途径来获利。在市场行情看好的情况下，主导者希望将两种基本途径组合形成更好的收益。在市场行情不看好的情况下，主导者希望通过提供服务或者直接参与交易使得自身能够从中获得巨大收益，因为这样可以避免直接参与交易带来的巨大风险。美国影子银行体系中从事融资的众多中介业务机构在2008年金融危机前获得丰厚的回报，如美国商业银行在次级债券业务中通过SP