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张旭阳未来十年是理财工具极大丰富的十年 　　 　　伴随着股票、基金市场的火爆，人们对理财的关注度越来越高。银行理财产品、券商集合理财等种类繁多的理财产品的出现加大了人们选择的难度。未来理财市场会有怎样的发展趋势，怎样挑选理财产品，带着这些问题，本刊记者采访了光大银行财富管理中心主任张旭阳，他给与了详细的解答。 　　 　　《卓越理财》：光大银行是第一家推出理财产品的银行，近几年来，银行理财产品发展态势十分迅速，请问促使其发展的动因是什么？ 　　张旭阳：银行理财产品之所以发展比较快，主要有以下几个背景：一个是国民财富的急剧增长，居民投资理财意识不断增强。现在大家都在做投资理财，近日证券市场开户数已经突破1亿户。这对国民财富结构变化是有很大帮助的，并进而改善宏观金融资产配置，为中国经济的发展创造一个良好的环境；第二个是银行商业化、市场化经营后，其创新潜能与竞争意识被激发，各大银行以理财为突破口，进行业务结构调整和服务创新。总体上看，在中国金融环境大变革的时代，理财业务将国内居民财富迅速扩张对金融服务在深度与广度上的外在要求与银行自身进行金融创新以实现战略转型与差异化经营的内在需求有效地结合在一起，因而发展迅速。国内中外资银行理财产品的发行量从2004年的1000亿左右已经达到2006年的4000亿元。 　　《卓越理财》：有人曾说未来十年是投资理财的黄金十年，对此您是怎样看待的？ 　　张旭阳：未来十年是理财投资的黄金十年，并不在于资本市场的涨幅或潜在涨幅，黄金十年的主题首先是有价值的理财工具极大丰富的十年。 　　一是股票市场。股权分置改革的成功使得国内股票市场的基本价值与功能的复归，到目前初步起到了价值发现、优化资源配置、反映经济基本面与上市公司基本面的作用，并对市场各方参与者的行为模式均带来了重大影响。例如，原来大股东小股东博弈，大股东是通过上市公司不断圈钱。股权分置改革之后，大小股东利益趋于一致。现在看，如今资产注入已经成为市场上的一个亮点。因此目前股票市场对增量资金的吸引力增强，资金的供给充足为大盘蓝筹上市创造了条件，大型及超大型国有企业不断上市，优质国有资产证券化，进一步改善了中国股市结构，提升了投资价值。我国沪深总市值占GDP比例已超过80%，股市充当经济“晴雨表”的功能更加显著。因此，有着最优秀的企业上市、更好的公司治理机制、充裕的资金以及中国经济持续向好的基础，中国股市是有投资价值的，投资者也有了更多的个股选择。 　　二是债券市场。未来一两年，债券资本市场的发展将金融当局的推动下，也将是迅速的，从2005年的企业短期融资券到资产证券化产品，以及今后越来越多的无银行担保公司债券、高收益债券、结构化票据，债券产品将更加丰富多彩。 　　三是银行等金融机构开发的理财产品。银行、基金、证券、保险等各类金融机构也在不断开发新的理财产品。特别是银行，其稳健的经营原则、完善的内控机制、强大的金融人才储备、良好的信誉背景、畅通的内外交易渠道，都决定了在理财业务等金融创新领域，银行具有一定的领先优势，可以在多个方面为客户带来额外的价值。例如，商业银行能够接触到的投资市场面最广，可以利用的投资工具最多，国际市场与国内市场，原生金融工具与衍生金融工具，以及债券、股票、基金、信托、汇率、信用、商品等等，都可以成为银行理财产品的投资标的，因此，银行可以在更宽泛的范围内为投资者提供资产配置方案与风险管理方案。 　　四是境外投资。2006年，监管机构推出了代客境外理财业务，今年5月份，银监会又扩大商业银行代客境外理财业务境外投资范围，使得投资者可以做更广大的境外投资。 　　因此可以说未来十年，不同风险度、不同类型的有价值投资工具的极大丰富，投资者可以按照投资学原理，根据自己的风险偏好、理财目标丰富自己的投资组合，做理财规划。同时这对银行来讲，也是一个非常好的契机。 　　《卓越理财》：“乱花渐欲迷人眼”理财工具丰富的同时，也加大了投资者选择的难度，投资者怎样选择适合自己的银行理财产品呢？ 　　张旭阳：既然是一种投资工具，银行理财产品也并不是没有风险的。投资者在选择银行理财产品时首先要了解产品的收益机制（投向或关联标的）与风险点。每种理财产品的收益机制是不同的。投资者要了解收益来源于何处以及投资产品的基本风险类型，是信用风险、市场波动风险还是流动性风险等等，然后考虑收益与风险的配比是否符合自己的投资偏好。特别是要选择自己熟悉的投资领域或投资标的，这样才能对风险有更清晰的判断。现在一些人炒股爱听消息，这是很危险的。其实大家都是草根阶层，消息可能是转了好几手的消息，应该在对企业进行充分研究的基础上去投资。 　　其次，要了解理财产品所隐含的产品设计者所持有的市场趋势观点，权衡自己是否认同这种观点。比如一些挂钩股票的结构性理财产品往