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兖矿集团有限公司2018第六期中期票据信用评级报告
中期票据信用评级报告
兖矿集团有限公司
2018年度第六期中期票据信用评级报告
评级结果: 评级观点
主体长期信用等级:AAA 联合资信评估有限公司(以下简称“联合
评级展望:稳定
资信”)对兖矿集团有限公司(以下简称“公司”
本期中期票据信用等级:AAA
本期中期票据发行额度:10 亿元 或“兖矿集团”)的评级,反映了公司作为山东
本期中期票据期限:2+1 年,附第二个计息年 省属大型煤炭企业,在资产规模、煤炭资源储
末公司调整票面利率选择 量和产量等方面具有优势。同时联合资信也关
权和投资者回售选择权
注到公司煤炭板块以外业务盈利能力较弱、所
偿还方式:按年付息,到期一次还本
发行目的:用于偿还公司本部金融机构借款 有者权益稳定性较弱和债务负担较重等因素对
评级时间:2018 年3 月26 日 公司信用基本面产生的不利影响。
财务数据 近年来,公司加大资源储备和产能扩充,
项 目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年9 月 煤炭储量和年产能已达到国内行业前列,依托
现金类资产(亿元) 358.55 422.04 432.08 646.89
较好的区位优势,煤炭产销量稳定增长;2017
资产总额(亿元) 1998.76 2134.6 2317.04 2586.76
所有者权益(亿元) 502.47 536.09 584.99 685.58 年公司子公司完成对澳洲煤矿权益收购,进一
短期债务(亿元) 385.67 613.72 745.65 618.74 步增强了公司资源储备;依托较好的区位优势,
长期债务(亿元) 857.04 772.68 742.40 994.73 煤炭产销量稳定增长。联合资信对公司的评级
全部债务(亿元) 1242.71 1386.40 1488.04 1613.47
展望为稳定。
营业收入 (亿元) 1123.98 1012.35 1397.89 1590.83
利润总额 (亿元) 21.59 13.16 14.16 20.29 基于对公司主体长期信用状况以及本期中
EBITDA(亿元) 159.48 199.63 141.21 -- 期票据偿还能力的综合评估,联合资信认为,
经营性净现金流(亿元) 30.66 33.34 35.00 41.56 本期中期票据到期不能偿还的风险极低,安全
营业利润率(%) 13.76 12.50 11.16 9.87
性极高。
净资产收益率(%) 0.90 0.32 0.16 --
资产负债率(%) 74.86 74.89 74.75 73.50
全部债务资本化比率(%) 71.21 72.06 71.78 70.18 优势
流动比率(%) 114.63 108.88 85.53 129.89 1. 2016 年下半年以来煤炭产品市场价格上
经营现金流动负债比(% ) 5.78 4.58 3.92 涨,公司煤炭业务出现利好。
全部债务/EBITDA(倍) 7.79 6.94 10.54 --
2. 公司为山东省属大型国企,市场知名度高
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