中国行业发展报告会-国际汇率、油价、物价变动的新格局对中国的机遇与挑战.doc

国际汇率、油价、物价变动的新格局对中国的机遇与挑战 国务院研究室副主任宁吉喆 给我出的题目是关于国际上的汇率、油价、物价的变化，给我们带来了哪些机遇与挑战，这实际上是一个经济形势分析的题目。 我想出这个题目的时候（8月份）的经济形势跟现在有很大的变化。实际上，题目中三个问题都是价格问题：汇率是货币的价格，物价是消费品的价格，油价是生产资料的价格。当时（几个月前）把这个问题看得非常严重。但几个月下来，形势又发生了很大的变化。最近几年，特别是今年以来，中国的经济形势、世界的经济形势，虽然算不上发生翻天覆地变化，但可以说是大起大伏的变化，一切都在变化之中，特别是国际形势。所以，我今天的题目准备从国际上讲起，从三个方面谈谈个人的想法。 中央和国务院的方针政策和决策部署，大家现在都能第一时间听到。最近有亚欧首脑会议，又是跟俄罗斯的首脑会议，咱们的领导人还要去参加20国首脑会议。每天都有政策出台，现在大家只要不要偷懒，天天看媒体，都会第一时间知道咱们的政策。今天我主要是从形势分析，讲讲个人的观点。 我主要讲三个方面的内容。第一是讲讲国际上经济形势的变化。第二是国内经济相应的变化，受到国际影响方面相应的变化，或者也是一种挑战。第三是在这样的形势下，给我们带来了哪些机遇。下面，我就从这三个方面来介绍一下。 一、国际经济环境 可以说今年以来，特别是今年下半年以来，准确地讲应该是10月份以来，国际经济形势发生了巨大的变化。现在整个国际经济格局都在发生剧烈变化，格局最大的特征是世界经济现在危机四伏。这是我个人的看法，可能看得严重了一点。 （1）八个变化 我是从八个方面来认识国际经济环境的变化的： 第一，以美国华尔街几大投行的危机或者是解体为标志，美国的次贷危机进一步转化为金融危机。这是一个重要的标志。次贷危机已经转变为了金融危机，这不用多说，很多人研究得更深、更多。次贷危机从去年开始，包括我们在座的在内都没有认识到它的影响会这么深远，波动会这么广泛。最后是终于在资本主义心脏地区最强大的经济实体——美国爆发。金融是美国经济的真正核心。目前，中国经济的市场化程度已经相当不错，但是金融化还很低，金融杠杆和衍生产品的水平则更低，但美国在这方面已经登峰造极。即使是前几年刚拿了金融学博士的人也不见得搞得明白，现在像我们这些很早以前毕业的，更是看十遍都记不住这个杠杆的名称。所以在心脏地区爆发的次贷危机，就标志着金融危急的到来。 第二，以美国政府监管“两房”为标志，金融危机——就是虚拟部门的危机与实体经济的危机相互交织、进一步发展。这场次贷危机、金融危机本来就跟实体经济紧密相连。这场危机刚开始是发生在房地产领域。在历史上，美国有一系列的政策，跟房地产密切相关。房地产是一个实体经济，又是跟金融关联度很高的部门。这场危机的基础在实体部门，出事则是在金融领域，又被金融杠杆无限放大。“两房”事件的出现表明实体经济（房地产领域）的问题更加突出。目前，美国的房地产的价钱还在下降，这是危机恶化的一个标志。现在，美国工业产品多是依靠从国外进口，其它行业由于消费和投资减少，本国生产的产品包括对国外产品的需求都明显的减少或者放缓。这对于美国的实体经济和全世界的实体经济都开始产生影响，而且会产生越来越大的影响。这是第二个标志，危机从金融领域、从虚拟经济危机开始更多地转为实体经济危机。 第三，以欧洲的一些银行相继出问题为标志，美国的金融危机扩大到世界，成为一场全球性的金融危机。首先从英国开始，去年就出现了问题，现在更加严重。近期比较严重的是冰岛，该国三大银行全部出了问题，已经出现了所谓的国家破产。目前看来，金融危机还在进一步发展，全球性金融危机的出现，现在大家没有异议。前面讲的这三个大家应该也都没有异议，这场危机已经从一个国家的金融危机转变为全球性的金融危机，虚拟经济的危机转变为实体经济的危机。 第四，以世界主要经济体二、三季度以来经济增长下滑为标志，全球性的金融危机已经转化或者是正在转化成全球性的经济危机。事实上，在二季度的时候，美国经济还是正增长的。但是欧盟国家、日本环比已经出现负增长，同比则还是正增长。三季度的时候，危机已经更加明显，美国经济也陷入负增长。所以，这已经不是个简单的问题，这跟第二个判断有一点关系。美国的金融危机已经变成了全球性的经济危机。国家的破产往往表现为金融破产，现在我们只看到IMF又救乌克兰，又救匈牙利，现在巴基斯坦也提出要求，接着还会越来越多。总的来说，经济危机还是经济增长下滑为标志。 第五，随着越来越多的发展中国家经济出现问题，在这场全球性金融和经济危机面前，哪个国家也不能幸免。新兴经济体发生危机的可能性也是存在的。曾经有一段时间，人们提出新兴的经济体可以脱钩的理由。我们认为在这几个比较大的新兴经济体中，事实上有的国家的经济已经在下滑，有的已经产生