第七章投资咨询与资产管理PPT课件.ppt

证券投资基金与股票、债券的区别： 1、性质不同：股票债券为直接投资工具，基金却是一种间接投资工具 2、反映的权利关系不同：股票反映所有权关系，债券反映的是债券债务关系，而证券投资基金反映的是契约关系 3、风险和收益不同 特别说明的是公司型投资基金，由于其设立等同于股份公司，投资者投资该类公司作为股东，是一种所有权关系。 这一点与契约型基金有本质上的不同。 （三）证券投资基金的参与者 1、基金份额持有人（基金投资者） 2、基金管理人 3、基金托管人（基金资产的名义持有人或管理机构）：为了保证基金资产的安全，按照资产管理和资产保管的分开原则运作基金，证券投资基金设有专门的基金托管人保管基金资产 4、基金销售代理人（基金管理人的代理人 ） 二、证券投资基金的特征与功能 （一）证券投资基金的特点 1、集合投资：将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值 2、分散风险：以科学合理的投资组合降低风险，提高收益 3、专业理财：基金实行专家管理制度，这些专家都是经过专门培训的，具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。 （二）证券投资基金的功能 1、集中社会资金的功能 2、合理利用社会资金的功能 3、明确产权关系、加强经营管理的功能:证券投资基金实行财产所有权与经营权分开，它是一个独立的经济实体，并具有独立的法人资格，做到产权分明。 4、分散和降低投资风险的功能 5、理性投资功能 6、稳定和促进证券市场发展的功能：基金的经营者是机构投资者，偏重于投资而不是投机，有利于市场的稳健发展 （三）证券投资基金的局限 1、机会成本（投资于基金就相当于失去了直接参与证券投资和其它行业投资的机会），总体的投资回报也相对较低。 2、不能完全消除风险。 3、在牛市时，如果证券投资基金持股过于低，其获利反而不如股票。 4、只宜做中长线投资，手续费相对高。 三、证券投资基金的分类 （一）按设立方式分类 1、契约型基金（单位信托基金）：是把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。没有章程也没有董事会 2、公司型基金：是按照公司法以公司型态组成的，公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。 3、契约型基金与公司型基金的比较 （1）资金的性质不同：契约型基金是通过发新基金的份额筹集起来的信托资产，公司型基金的资金是通过发行普通股股份筹集的公司法人的资本 （2）投资者的地位不同：契约型基金投资者是基金契约的当事人之一，即委托人，也是基金的受益人，但没有管理基金资产的权力。公司型基金投资者是公司的股东，可以通过股东大会享有管理基金公司的权力。 （3）基金的营运依据不同：契约型基金依据的是契约，公司型基金依据的是公司章程 （二）按是否能赎回分类 1、封闭式基金（固定型投资基金）：限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后基金即宣告成立进入封闭期。基金单位的流通在证券交易所上市。 2、开放式基金：不限定基金单位的总份额，可视投资者的需求而追加发行，投资者也可以增持或减持份额。 （1）期限不同：前者有固定期限，后者没有，投资者可以随时赎回基金份额 （2）发行规模的限制不同：前者明确发行规模，后者没有限制。 （3）基金单位的交易方式不同：前者上市交易，后者一般不上市 3、封闭式基金与开放式基金的区别 （4）基金单位的交易价格计算标准不同：前者受市场供求的影响，后者则取决于基金单位每单位净资产价值的大小 （5）投资策略不同：前者由于资本不会减少，可以进行长期投资；后者为应付赎回兑现，必须有效的保证资产的流动性 3、封闭式基金与开放式基金的区别 （三）按照投资标的分类 1、债券基金 2、股票基金 3、货币市场基金：以货币市场金融工具为主要投资对象的基金，期投资标的期限一般在一年以内，包括银行短期存款，国库券，银行承兑票据及商业票据等。货币基金的收益会随著市场利率的下跌而降低，与债券基金正好相反。货币市场基金通常被认为是无风险或者低风险投资 （三）按照投资标的分类 4、指数基金：按照某种证券市场价格指数构成的标准购买该指数包含的全部或者一部分证券的基金，特点是它的投资组合等同于市场价格指数的权数比例，收益随着当时的价格指数上下波动。 四、证券投资基金的发起与设立 （一）证券投资基金的设立