2016年内地经济增长料小幅放缓-HangSengBank.PDF

• 2015年第4 季 內地實質 國內生產總值按年 增長6.8% ，較第3季6.9%的增長略有放緩 。 從按季增長看 ，2015年第4季較第3季上升 姚少華, PhD 1.6% 。2015 年 全 年 經 濟 增 長 6.9% ，較 高級經濟師 shaohuayao@ 2014 年的7.3% 回落0.4 個百分點 ，亦為近 25年來的最慢增速 ，但基本完成 中央政府 定下約7.0%的增長 目標 。 • 展望2016年 ，內地經濟增長料小幅放緩 ， 2016年內地 但經濟結構將繼續優化 ，通脹及就業亦將 保持穩定 。我們預計2016年國內生產總值 經濟增長料小幅放緩 增長6.7% ，略低於2015年的6.9% 。消費 增速保持平穩 、外需改善及供給側改革所 引致的全要素生產率提高將是經濟增長的 主要動力 ，但淘汰過剩產能 、企業盈利增 速下滑以及不 良貸款率上升將是今年 內地 經濟面對的主要挑戰 。 • 有見於 內需仍疲弱 、豬 肉價格見頂回落 、 大宗商品價格低迷以及生產物價持續通縮 ， 我們預期今年消費物價通脹為1.5% ，繼續 保持低位 。 • 由於經濟放緩與通脹處於低位 ，預期人民 銀行將繼續放鬆貨幣政策 。我們預期人民 銀行或再調低存款準備金率4 次 ，每次50 個基點 ，以及減息2次 ，每次25個基點 。 預計今年人民幣兌美元匯率略有貶值 ，雙 向波動會更加明顯 ，年底美元兌人民幣在 岸現貨價或為6.70 。 • 中央經濟工作會議提 出實施減稅政策及階 2016年 1 月19 日 段性提高赤字率 ，意味今年的財政政策對 經濟增長的支持力度將更大 。我們預期今