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企业社会责任与企业价值的相关性分析--以医药制造业为例 企业社会责任与企业价值的相关性分析— —以医药制造业为例 邬珊珊，郑立群** 作者简介：邬珊珊（1991-），女，天津大学在读硕士研究生，主要研究方向：技术经济理论与方法 通信联系人：郑立群（1969-），女，天津大学管理与经济学部副教授，主要研究方向：技术经济理论与方 法、环境管理会计. E （天津大学管理与经济学部，天津 300072） 5 摘要：企业社会责任是当前社会的热点问题，对企业社会责任的履行与企业价值之间的相关 性尚未形成统一论断。本文基于 2007-2011 年深沪两市 58 家医药制造业上市公司的面板数 据，对企业社会责任表现与企业价值之间的关系进行回归分析。研究结果显示：从长期看， 企业对股东、客户、供应商和政府的社会责任履行与企业价值显著正相关，对职工的社会责10 任履行与企业价值显著负相关，对债权人社会责任履行上与企业价值之间的相关性不显著。 关键词：企业社会责任；企业价值；医药制造业 中图分类号：F270.3 A Study on the Correlation between Corporate Social 15 Responsibility and Corporate Value——A Case of Pharmaceutical Industry WU Shanshan, ZHENG Liqun (College of Management and Economics, Tianjin University,Tianjin 300072) Abstract: Corporate social responsibility is currently a hot issue in society. The correlation 20 between corporate social responsibility and corporate value has not yet formed a unified conclusion. This paper selected the sample data from 58 companies of Pharmaceutical Industry,which listed in The Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange during 2007-2011, then draw several conclusions after using regression analysis on the correlation between corporate social responsibility and corporate value: in the long term, companies fulfilling 25 social responsibility to shareholders, customers, suppliers and government have a significant positive correlation with corporate value, companies fulfilling social responsibility to staffs has a negative correlation with corporation value, companies fulfilling social responsibility to creditors has no significant correlation with corporation value. Key words: corporate society responsibility; corporate value; Pharmaceutical Industry 30 0 引言 随着地沟油、三鹿奶粉、双汇瘦肉精、富士康跳楼事件等事件的频频发生，企业社会责 任问题早已成为人们关注的焦点。“毒胶囊”、白酒“塑化剂”等事件的曝光，让企业社会 责任问题连续引发议论高潮。企业社会责任的履行对于公众、企业、政府及其他利益相关者35 等都有着重要意义。近年来，我国政府对企业履行社会责任方面十分关注，针对企业社会责 任信息的披露，陆续出台了一系列的规定。2006 年修订的《中华人民共和国公司法》要求 企业承担社会责任，同年，深交所正式公布《上市公司