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澳門公司治理中的利益平衡制度及其對內地的啟示 冷鐵勛 公司治理問題歷來是公司法領域的核心問題，事 人或法人。從《澳門商法典》的上述規定來看，控權 關公司規範有序管理與運營及公司內外多方主體利 股東的判斷標準多樣化，既有公司資本額方面的要 益的保障與維護。其中，公司內外多方主體之間的利 求，又有股東會上投票權方面的要求，還有選舉公司 益平衡制度，又是公司治理課題下的核心問題與焦點 行政管理機關成員方面的要求。尤其是從是否有權令 所在。1 本文擬就澳門公司治理中的控權股東濫用控 公司管理層多數成員當選的角度來判斷是否為控權 制權的責任追究、股東聲請對公司進行司法檢查以及 股東，可以說是切中要害。實踐中，對公司的經營決 公司行政管理機關成員的責任追究等利益平衡制 策活動真正起作用的是管理層，估且不論具體的經營 度，以及它們對完善中國內地公司治理制度的有益啟 活動由管理層負責，就是由股東會決議的重大經營決 示作一探討。 策，也是先由管理層提出方案和意見。正因為如此， 很多公司的股東都非常看重管理層的成員構成，都希 望有自己推薦的人進入到公司管理層，以代表自己的 一、控權股東濫用控制權的責任追究制度 利益，且為此極易發生爭議，這在上市公司中更是經 常可以看到。 公司治理中股東之間的利益衝突最突出的是因股 通常情況下，尤其是有限責任公司中，控權股東 權結構不平衡而導致控權股東與其他中小股東之間的 的地位比較容易辨明。但在股份有限公司中，尤其是 利益之爭。控權股東依其優勢地位，極易濫用控制權， 多個股東聯合起來而處於控權股東的地位時，控權股 侵犯公司和非控權股東的合法權益，特別是在相對集 東的辨明可能不那麽容易直接認定。鑒此，《澳門商 中的股權結構或者控權股東佔絕對控股地位時，更易 法典》第 472 條規定，股東處於控權股東地位時負有 發生控權股東濫權的情形。2 對此，各國或地區的公 向公司作出通知的義務。根據該條的規定，股東因認 司法都對控權股東行使控制權的行為加以規制，包括 購或以任何方式取得無記名股份而在公司處於控權 從表決權的排除、不正當關聯交易的禁止、公司法人 股東地位時，應以致董事會的信函將有關事實通知公 格的否認乃至對控權股東濫用控制權的責任追究，以 司，而董事會應將這一事實轉告公司監事會或獨任監 平衡控權股東與其他中小股東之間的利益。《澳門商法 事。當控權股東不再處於控權股東地位時，亦應以同 典》也不例外，對於控權股東行使控制權的行為同樣 樣的方式向公司作出通知。此外，公司在其每一年度 作了規範，而且就控權股東濫用控制權的責任追究專 報告的附件內，應公佈控權股東的身份資料。 列一條加以規定，具有較強的操作性。 公司的管理層受到某一股東或某些股東的控 根據《澳門商法典》第 212 條第 1 款的規定，控 制，進而做出損害公司或其他股東權益的行為，則不 權股東是指本身單獨佔有公司資本額的多數出資，或 僅違反義務的管理層成員要承擔損害賠償責任，其背 與其亦為控權股東的其他公司或與透過準公司協議 後的控權股東也應該承擔相應的責任。因為控權股東 相聯繫的其他股東共同佔有公司資本額的多數出