[管理学]第十章 风险管理实务.ppt

第十章　风险管理实务 本章为重点章，是在第九章的基础上进一步探讨企业应该如何识别、评估和应对一些主要风险。学习时应重点理解汇率风险的计量方法和管理方法；利率风险的计量和管理方法；衍生金融工具相关概念及简单计算。其中对汇率和利率风险的套期工具要尤其注意 。 本章主要内容 一、政治风险概述 （理解） 　（一）政治风险的定义　　 政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性。　　 政府的不作为或直接干预也可能产生政治风险。　　 政府的不作为是指政府未能发出企业要求的许可证，或者政府未能实施当地法律。 直接干预包括不履行合同、货币不可兑换、税法、关税、没收资产或限制将利润带回母国。　　 政治风险也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。 　二、应对政治风险的态度 （一）管理政治风险的需要 ● 政治风险管理能向企业提供一种积极并且有系统的和有规律的方法，对由不同政治环境决定的不同地区市场上的备选投资机会进行评估 ● 政治风险管理支持在不同选择间作出合理决策，制定具体的风险缓解措施来降低投资风险。 （二）政治风险的评估　　1.投资者所面临的政治风险的性质存在重大差异，这取决于他们所从事的投资类型，以及他们是否属于直接类别或组合类别。　　● 组合投资人（投资于资本市场）：更可能受到宏观政治风险的影响。比如，利率的突然增加或预期之外的货币贬值。　　● 直接投资人（投资于实业经营）：更容易受到行业特定风险的影响。因此，这些投资人需要将注意力放在影响东道国整体商业环境的政治变化上。 2.测量政治风险 首先要区分宏观政治风险和微观政治风险。 测量方法： （1）专家建议 （2）出国考察 （3）调研：可利用出于商用目的编制的国家政治风险指数。具体操作的方法与德尔菲法相似（背靠背的调查方法） （4）定量测量法：评分系统从本质上来说是主观行为。 2.为政治风险“投保”。 这里的投保包含两层意思:一个是向保险公司投保。 例如，某国出口信用保险公司推出的境外投资保险产品，其可承保部分政治风险。该项境外投资保险将投保人限定为有进出口经营权的该国法人。另外，该国境外投资企业还可以通过国际上其他的保险机构投保政治风险，如美国的“海外私人投资公司”、“北美保险公司”、英国的“出口信贷保证部”等。　　 另一个是通过衍生工具来对汇率和利率风险对冲。 3.企业通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境。 4.在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷。加强现场安全保护，免 受恐怖袭击。 5.与当地大使馆和商会保持联系。 6.在进行投资前，企业应与当地政府或其它部门就权利、责任、资金汇回和东道国 的权益投资等方面达成一致。 　（四）持续管理政治风险 1.生产战略：　　 两个平衡：实现向当地公司外包合同与丧失控制之间的平衡，在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡。 2.市场控制：依靠版权、专利和商标保住市场。 3.全球性生产和采购。 4.融资决策： 本地融资（目标国家）：在东道国借入资金有两大好处：一是企业被国有化的政治风险可转嫁给当地政府和银行，二是可以降低外汇风险；　　缺点：成本高、限制多。　　 全球融资：好处：可利用国与国政府之间的关系来对当地政府进行牵制，一家同时拥有多国债务的跨国企业，可降低政治风险，没有任何政府敢冒同时触犯数国利益的风险；　　缺点：产生汇率风险和税收风险。 一、操作风险概述 （一）操作风险的特征　　 操作风险是指企业在进行基本操作时经受的风险。例如，由人员、程序、技术引起的损失的可能。　　 操作风险是大多数企业面临的最大风险领域之一，与企业的运作有着紧密关联。 操作风险与其他类型的风险不同。它出现的原因在于它不是管理未知事项，而且处理已确立的程序。在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的。 就操作风险而言，企业面临的主要风险是在执行已明确的工作时，采取错误的步骤。 （三）应对操作风险　　1.设立流程、程序和政策；　　2.在公司内实施正式的内部控制系统；　　3.警惕错误和欺诈；　　4.对雇员进行培训和管理；　　5.对技术和系统进行管理；　　6.合理确定外包安排。 【例题·单选题】企业所面临的下列风险中，最便于管理的是（　）。【2009】　　A.财务风险　　　　　B.项目风险　　C.操作风险　　　　　D.法律或合规性风险 『正确答案』C 『答案解析』这是教材中的一句原话：由于操作风险不是应付重大的未知事项，因此，在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的。 一、项目风险概述 （一）项目风险的特征 普遍性：任何项目都充满着风险；　　 差异性：不同项目的风险不一样。 （二）项目风险的源头　　 与管理一个项目有关的主要风险来源有：