CR200J开展线路试验，动车存量替换空间巨大.PDF

2017 年 12 月 24 日 证券研究报告 智能制造与新材料研究中心 机械行业研究 买入 （维持评级） 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 CR200J 开展线路试验，动车存量替换空间巨大 市场回顾及投资策略：  上周上证综指上涨 0.95%，沪深 300 指数上涨 1.85%，中信机械指数下跌 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.47 0.49%，机械行业整体弱于大盘。 国金其它通用设备指数 4656.73  近期中车研制首批时速 160 公里动力集中型动车组CR200J 在成都铁路局开 沪深300 指数 4054.60 展线路试验，普速列车更新换代打开动车组市场新空间。看好 18 年机械设 上证指数 3297.06 备投资机会，需求释放及原材料价格成本压力缓解对设备制造业形成确定性 深证成指 11094.16 利好。重点推荐【工程机械】三一重工、徐工机械、安徽合力；【高铁装 中小板综指 11401.31 备】中国中车、新宏泰；【自动化专用设备】先导智能、星云股份、联得装 备、精测电子；【电梯】上海机电。 13 行业观点： 8362  动力集中型复兴号动车组开展线路试验，有望成为普速铁路主力车型。中车 7801 制造首批时速160 公里CR200J 动力集中型动车组，近期在成渝铁路、兰渝 7239 铁路、渝贵铁路的部分区段进行单组和重联线路试验。此前 CR200J 已经在 6678 北京铁科院环形铁道试验基地开展了相关试验，待产品定型获准量产后，有 6117 5555 望全面替代现有25T 型客车成为下一代普速铁路主力。我国既有线路时速在 4994 120-200 公里范围内的铁路里程约2.75 万公里，对应的存量机车及客车保有 6 6 6 6 0 0 0 0 量约为24,200 辆，折合2688 标准列；时速160 公里动力集中型动车组每组 7 0 1 4 0 1 0 0 5 5 6 6 造价预计约为 5500 万/列，测算普速铁路升级换代带来的动车组需求空间约 1 1 1 1 1479 亿元。“复兴号”动车组系列将实现从高速到低速的车型全覆盖，存量 国金行业 沪深300 市场更新换代叠加通车高峰带来新增动车组需求，“新增+存量”市场空间大 为扩展。重点推荐：中国中车、新宏泰、康尼机电、华铁股份。 相关报告  叉车销量创新高，龙头价值存在低估。今年前 10 月叉车行业销量41 万台、 1. 《传统设备发新芽，智能制造迎先机- 同比增长35%，创历史新高。前 10 月国内制造业收入同比增长12%，提供 机械行业2018 年度策略》，2017.12.18 叉车需求基础；物流搬运机械化提升，叉车渗透率由2011 年 1.56 （台/亿元 2. 《关注工程机械利润释放，锂电设备 需求向上- 机械