[文学研究]《金融理论与实务》计算--实例201206.ppt

《金融理论与实务》计算实例讲解 计算涉及的章节 第3章 利息与利率（收益（率）、单（复）利、名（实）利率） 第4章 汇率与汇率制度（中间汇率、一价定律） 第6章 货币市场（回购、国库券、票据贴现） 第7章 资本市场（债券收益率、市盈率、基金净值） 第8章 衍生金融工具市场（利率互换设计） 第10章 商业银行（银行绩效评价指标） 第11章 货币供给与货币需求（货币需求量、购买力、原始存款、派生存款、法定准备金率、超额存款准备金率、现金漏损率） 做计算题的要求和技巧 审题→看清题意和要求 列出已知条件（文字+符号=数值） 解题：一定要写出步骤 写出公式→代入数值→移项、整理→计算（细致）→结果（有时间再验算） 第3章 利息与利率 第3章 利息与利率 例：甲某以每股10元的价格购买了1000股A公司的股票，一年后以每股13元的价格卖出，期间享受了一次每10股派1.5元的分红（已扣税）。求：在不考虑交易费用的情况下，计算甲某这一年的收益率。 分析：股票交易，应属于第7章。 解： （1）股票的购入成本＝1 000股×10元＝10 000元 持有期为1年 （2）股利收入＝（1.5元/10）×1000＝150元 （3）股票卖出收入＝1000×13元＝13 000元 根据已知条件，可得： （4） 例： 2009年3月新发行的A基金单位面值为1元，规定了两档认购费率：一次认购金额在1万元（含1万元）～500万元之间，认购费率为1.5%；一次认购金额在500万元（含500万元）以上，认购费率为1%。要求： （1）某投资者用20万元认购A基金，请计算其认购的基金份额。 （2）2010年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基金的单位净值为1.5元，如果赎回费率为0.5%，请计算该投资者的赎回金额。 分析：基金认购与赎回，应属于第7章。 解： 赎回金额＝（197000×1.5）×（1－0.5%）＝294 022.50（元） 第8章 衍生金融工具市场 3. 金融期权 P194 远期利率协议 P184-185 出现的概率≈零 出现的概率≥零 2. 金融期货 P190-192 出现的概率≈零 4. 利率互换设计 P195-196 出现的概率≥零 例：中国某公司预计9月20日将有一笔100万美元的收入。为防止美元汇率下跌而蒙受损失，6月该公司买入1份9月20日到期、合约金额为100万美元的美元看跌期权（欧式期权），协定汇率为 1＄=6.5元RMB人民币，期权费为3万元人民币。若该期权合约到期日美元的即期汇率为 1 ＄ =6.45元RMB，则该公司是否会执行期权合约？并请计算此种情况下该公司的人民币收入。 解： （2）若该公司行权，按协定汇率（1美元＝ 6.5元人民币）兑换。则 100万＄＝ 650万RMB 该公司的人民币收入＝ 650－3 ＝ 647（万元RMB） （扣除期权费3万元人民币后，比按即期汇率兑换多收入2万元人民币）。 故，该公司应该执行期权合约。 （1）到期日的即期汇率为1＄=6.45元RMB，则 100万＄＝645万RMB。 互换后：总融资成本 （A公司）10%+（B公司）Libor+2%=Libor+12% 节约1% 假设双方平分1%；各自分得0.5%，且分摊中介0.05% 则 A公司：Libor+1%-0.5%+0.05% 则 B公司：12%-0.5+0.05=11.55% P197复习思考题7—利率互换设计 不互换：总融资成本 （A公司）Libor+1%+（B公司）12%=Libor+13% AB两公司的 筹资成本均下降 第10章 商业银行 银行绩效评价指标 P245 RAROC：经风险调整的资本收益率 EVA：经济增长值 * 按四则运算法则进行：同级运算从左到右进行计算；先乘除后加减；有括号先算括号里面的。 小数保留位数根据题目的要求。一般百分数保留3—4位；涉及货币的则保留小数后两位。 收益资本化 P86 收益资本化：通过经济资源（资产）的收益与利率的对比，而（倒过来）计算出它相当于多大的资本金额。习惯地称之为“资本化”。 收益资本化：是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。 收益＝基本收入（利息、股利）＋资本收入（价差收益） ● 预期收益升高，利率不变，价格升高 ● 预期收益不变，利率升高，价格降低 ● 预期收益不变，利率降低，价格升高 2. 利息计算 P87--88 单利计算： C＝P × r × n 复利计算：