2015年第一季度国际航运市场行业简析及展望(市场部).docVIP

2015年第一季度行业市场简析 1.国际航运市场 一季度相关行业事件梳理 年初开始，BDI一路暴跌至512，为30年来历史最低点。 北欧、波罗的海和北美排放控制区（ECA）实行的排放新规，在这些地区航行的船舶必须采用含硫量不超过0.1%的燃油，这一变化将对船东和航运公司在操作上带来新的问题。 18,000TEU+超大型集装箱船的相继交付使用。 2M、O3等大型班轮公司联盟正式运营，全球班轮业形成四大联盟抱团过冬，试图通过船舶共享降低运营成本。 原油价格下跌，但运费和船舶利用率同样大幅下滑，企业盈利状况继续恶化。 2月以来，包括韩国大波航运公司、上海鸿盛港泰海运有限公司、中国大连威兰德航运公司和丹麦船公司Copenship在内的航运企业接连宣告破产。 14年干散货市场新造船运力估计增加7%以上，扣除拆解旧船，运力实际约增加5.1%，但全球需求量可能仅增加约3.7%，航运市场运力过剩情况将进一步加剧。 图1 2010-2015波罗的海指数 图2 2015年一季度波罗的海指数 一季度行情回顾 全球航运市场依旧低迷，运力过剩、需求放缓导致的供需不平衡加剧，运费下跌让航运公司不堪重负，多家航运企业面临破产。 市场展望 2015年全球航运供求失衡未能解决，航运市场将持续低迷。船舶利用率与盈利状况有所改善，但运价仍不乐观。 干散货运价已经触底，第二季度运价仍会保持在低位水平。 集装箱运价由于运力持续投放、需求放缓，预计第二季度不会有大的反弹，甚至可能继续下探。 中小航企受大型班轮联盟挤压，生存愈发艰难。 2.内贸海运市场 一季度相关行业市场情况 由于国际航运市场不好，中海、中外运等大型航运企业不断将原本跑外贸航运的‘大船’投入内贸航运市场，加剧了内贸市场运价下跌。 煤炭行业，中国宏观经济总体上延续去年以来的放缓态势，下行压力较大。加之春节工厂停工、企业停产等因素影响，工业用电量同比增幅微弱。1-2月，火力发电量同比小幅上涨1.55%至6944.8亿千瓦时；全国六大电网耗煤量同比下降8.37%至19904万吨。1-2月全国主要沿海港口内贸煤炭发运量同比仅微涨0.94%至9264.4万吨。3月，我国沿海地区气温陆续回升，民用电负荷降低，大部分电厂用电负荷只60-70%，个别电厂用电负荷甚至只有30-40%，电厂耗煤量低于往年正常水平。 矿石行业，受春节期间部分钢厂停产检修的影响，钢厂开工率明显下降，粗钢产量有所回落。1-2月，全国粗钢产量同比微降0.21%至13052.60万吨。直至3月初钢厂迎来复产高潮，资源投入量才有明显增加。 粮食行业，粮食下游产业养殖业和深加工行业总体表现依旧偏弱，用粮企业库存相对较为充足。此外，本季度后半程国家粮食临储收购进程加快，北方粮食到港量持续下跌，导致北方粮食价格上涨，下游用粮企业以采购南方港口的现货库存为主，北上购粮意愿不强烈。 一季度行情回顾 一季度CBFI指数一路下滑，跌破历史最低值。国内经济增速放缓，能源需求减少，下游采购动力不足导致海运市场询盘消极，运价继续底部运行。 一季度沿海煤炭运价延续去年11月中旬以来的下行趋势，各航线运价持续探底，船东不堪经营压力暂停运营，停船封航现象进一步增多，市场悲观情绪蔓延。2015年第一季度，中国沿海新版煤炭综合运价指数较上季度末下跌15.75%至455.52点，较去年同期大跌45.65%。 2015年1月，沿海港口内贸铁矿石发运量同比上涨5.95%，至2281.93万吨，增速同比下降1.08个百分点。受下游采购力度上行乏力以及沿海铁矿石船舶运力高位运行的影响，2015年第一季度，中国沿海金属矿石综合运价指数较上季度末下降9.72%至696.14点，较去年同期下跌27.06%。 1月，我国沿海港口内贸粮食发运量同比下跌14.27%至505万吨。受南北粮食交易数量一直在低位徘徊的影响，2015年第一季度，中国沿海粮食运价指数较上季度末继续下跌14.21%至625.63点，较去年同期大跌34.65%。 市场展望 第二季度，国民消费会有所改善，但受经济结构的制约，内需对经济的拉动作用依旧不会显著。此外，政府出台的稳增长政策效应存在一定滞后期，二季度我国经济下行压力犹存。 煤炭方面，运价总体走势将继续触底运行，其中4月中旬大秦线春季检修之前，下游用煤企业提前购煤补库有望出现小高潮，之后雨水逐渐增多，水力发电量提升，将进一步打压沿海煤炭运输市场。 矿石方面，随着天气转暖进入钢材市场旺季，房地产和基建将陆续开工，但另一方面利空因素依然较多，预计运价整体呈现低位小幅震荡的态势。 粮食方面，传统淡季导致下游行业依旧偏弱运行，加之目前下游用粮企业的库存普遍较为充足，大量采购补库的可能性不大，预计二季度运价将维持弱势，后期跌幅可能拉大。因此，预计第二季