中银国际-070622-山东黄金 — 优于大市Daily(CN)[一].pdfVIP

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2018-01-26 发布于河北
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中银国际-070622-山东黄金 — 优于大市Daily(CN)[一]

股价相对指数表现 m o ( ) 金属及矿产 — 稀有金属业绩评论人民币成交额人民币百万 90 c 800 . 80 r 600 山东黄金目标价格: 人民币 120.50 70 u 60 o 400 600547.SS/人民币 75.83 — 优于大市乐宇坤 501 yukun.le@ 40 200 (8621) 6860 4866 分机 8559 302 . 20 0 6 6 6 6 7 7 7 0 0 0 0 0 0 0 1 / / / / / / / 6 8 0 2 2 4 6 基本面发生重大改善。2006 年 3 月以来，山东黄金集团新一任管 0 0 1 1 0 0 0 / / / / / / / s 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 理层对公司开始了全面的变革。我们相信，山东黄金基本面发生 b b 山东黄金富士新华A50指数了重大改善，需要对公司进行重新认识。 / 中文版深度报告即将出资料来源：彭博及中银国际硏究 / : 版。 p t t 成本削减及产量增加。在经过新任管理层大刀阔斧的改革后，我股价表现 h 们相信 2007 年公司的成本将大幅度下降；同时，资源整合后的规 1 个月 3 个月 6 个月绝对(%) 53 75 142 模效应使得成本在 2008 年和 2009 年进一步下降。资源整合也带来相对新华富时 44 36 59 产量的进一步增加。我们由此预计公司净利润在 2006-09 年间的复 A50 指数(%) 合增长率可达到约 85%。 m 资料来源：彭博及中银国际硏究 o 黄金储量快速增加。公司明确了以资源为核心的发展战略，在山 c . r 重要数据东省加快了收购的步伐，同时加大了对目前矿山的勘探力度。同 u 发行股数 ( 百万) 160 时，我们相信山东黄金集团将成为未来整合山东省金矿资源的平 o 流通股 (%) 47 台，这使得公司未来收购金矿资源的空间十分巨大。我们由此相 1 流通股市