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第三节 我国的国债 一、国债的种类 我国的国债包括外债和内债。 从外债看，主要是指从国际性金融机构、外国政府、外国金融机构等获得的以外币计值的贷款。 内债从债券形式看，我国发行的国债可分为以下几类 ： （一）定向债券 （二）无记名国债 （三）记账式国债 （四）凭证式国债 （五）电子储蓄国债 第三节 我国的国债 二、国债的规模 从国债的绝对规模来看，无论是当年国债发行额、国债余额，还是国债还本付息额，中国的国债基本上都是逐年递增的。 从相对规模来看，情况有所不同。 （一）国债依存度 我国的国债依存度除1998年超出了30％的安全线以外，其它年份的国债依存度均在安全线以内。 第三节 我国的国债 （二）国债负担率 1、我国国债发行和国债负担率情况 2、国债负担率与财政赤字的简单动态关系分析 第三节 我国的国债 （三）偿债率 我国的偿债率与国际安全线相比，有些偏高，但从1998年之后，偿债率逐渐得到一定的控制。 第三节 我国的国债 四、中国国债的发行与偿还 20世纪80年代，采用行政分配的方式，摊派发行国债。 20世纪90年代初，便改为承购包销，主要用于不可流通的凭证式国债 目前是定向发售、承购包销和招标发行并存。 （一）定向发售 （二）承购包销 （三）招标发行 1、缴款期招标 2、价格招标 3、收益率招标 第三节 我国的国债 发行价格方面，在国债发行初期，曾经出现折价发行的情况，当前除了少数的贴现国债以外，均按照面值发行。 从偿还方式来看，1981～1984年，采取分期逐步偿还法；1985年以后，采取本金与利息期满后一次还本付息；1993年发行的第三期实物国库券则采取按年结息，本金一次期满结清的偿还方式；1998年则正式发行了十年期附息国债10000亿元，采用息票兑换利息的方式；除此之外，我国还对一些单位购买的国债采用过以新替旧的偿还方式。 我国目前偿债资金主要来源于预算列支。 第三节 我国的国债 五、中国国债的利率 在20世纪80年代初期，我国发行国库券时，国库券的票面高于同期的银行存款利率。在之后的相当长的一段时期内，我国发行的国债利率一直高于同期银行存款利率，整体来讲，中国国债的利率水平低于人民币贷款利率而稍高于存款利率。 1981年起，基本上参照银行存款利率而定，对单位和个人执行不同的利率。1989年后，提高了国库券利率，且对单位和个人执行同一利率，同时根据不同性质、不同期限分别确定国债的利率。1995年8月，首次试用国债招标发行，使国债向市场化逐出了重大的一步，国债利率也较过去更接近市场。 在2005年第二期记账式国债招标中，期限为1年的短期国债最终中标利率锁定在2.122％，低于同期银行存款收益率2.25％。这是中国国债利率首次低于同期的银行存款利率，在之后所发行的国债当中，国债利率逐渐趋于合理。 本章小结 国债是国家信用的主要形式。中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低。国债是一种特殊的借贷行为和特定的财政范畴。 国债产生于古代社会，是随着国家的发展而出现的一个财政分配范畴。作为财政范畴，国债的出现比税收要晚。国债的产生与国家职能的扩展密切相关，并以社会经济的发展以及信用制度的发展为前提。 国债具有弥补财政赤字、对财政预算进行季节性资金余缺的调剂、对国民经济运行进行宏观调控、筹集建设资金等功能。 国债的发行是国债运行的起点和基础环节，它涉及国债发行价格和发行方法两个问题。国债偿还是是国债运行的终点。国债利率的选择与确定则是国债制度建设的核心环节。 本章关键词 国债 国债制度 凭证式国债 记账式国债 国债市场 国债依存度 国债负担率 国债效应 本章思考题 1.如何理解国债政策功能？ 2.试分析我国国债市场的现状及其有待完善的问题。 3.国债规模的指标有哪些？如何控制国债规模？ 4.试分析国债效应。 5.你认为我国的国债规模是否过大？其原因是什么？应采取怎样的对策？ 第四节 国债市场及其功能 一、国债市场 二、国债市场的功能 三、我国国债市场的现状和进一步完善 第四节 国债市场及其功能 一、国债市场 国债市场：是政府通过证券市场进行国债交易的场 所