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《繁荣的终结》读书笔记 《繁荣的终结》⼀书是 以阿瑟 ·拉弗为代表的⼀批美国供给学派经济学家的 著作 ，写作于 2008 年美国⾦融危机之后 ，主要描述了 20 世纪 70 年代美国经济 从⼆战后的繁荣⾛向停滞与衰退，又从⾥根经济改⾰开始重新⾛向繁荣的过程 ， 并由 70 年代的经验对 2008 年的经济危机进⾏了讨论 。本⼩组主要根据本书 1-5 章的内容 （供给学派经济学和⾥根改⾰部分），对供给学派经济学的背景、理论、 应⽤等⽅⾯加以讨论。 ⼀、西⽅经济 20 世纪 70 年代的“滞胀”现象与原因 1、“滞胀”的出现与发展 在 20 世纪 70 年代，美国 以及整个西⽅的经济都出现了严重的“滞胀”的现象， 具体表现为经济增长停滞，⾼失业率和⾼通货膨胀率并存 ，这⼀现象的产⽣并⾮ 突然的，⽽是经济发展中的问题长期积累的结果。下图展⽰了 20 世纪 60-70 年 代美国经济 由繁荣⾛向衰退的过程。 图 1 美国经济在 20 世纪 60-70 年代的“滞胀” 由此图我们可见，美国经济的这⼀段滞胀时期始于林登 ·约翰逊总统时代。 1965 年 ，林登约翰逊提出“伟⼤社会”设想，这⼀福利政策导致了政府财政⽀出增 加，政府为平衡财政预算，不得不以“收⼊附加费”等形式增加税收。更严重的是 “让⼏代美国社会底层陷⼊了福利依赖的怪圈” ，由于过于完备的福利制度，⼈们 不需要⼯作就能够获得甚⾄是⾼于⼯资的福利收⼊，失业⼈数增加也就不⾜为奇 了。尼克松时代，美国放弃了布雷顿森林体系形成的⾦本位制度，这⼀改变直接 带来的是美元的贬值 ，进⽽是 国内和国际市场上的严重的通货膨胀——“在⼗年 间，美元和其他通货的贬值在世界范围内导致了两位数的通货膨胀” 。与此同时 ， 尼克松政府对⼯资和物价进⾏限制，在产品市场和劳动⼒市场造成了短缺的情况， 这导致了社会总产出下降。尼克松采取凯恩斯主义的模式，希望通过增加政府⽀ 出，采取扩张性财政政策以刺激经济，这使得美国“1974 年的政府预算增加到了 2690 亿美元，⼏乎增加了 30%” 。到了福特上台后，美国政府的财政⾚字情况更 加严峻，制⽌通货膨胀的努⼒也宣告失败。最终在吉⽶ ·卡特成为总统之后，⼀ 场能源危机引发了整个美国经济问题的全⾯爆发——经济增长缓慢，政府⾚字规 模巨⼤，通货膨胀率和失业率均居⾼不下，滞胀现象就发⽣了。 表 1 1976 年-1980 年美国经济的通货膨胀率和失业率的数据 年份 失业率 通货膨胀率 1976 7.7% 5.8% 1977 7.1% 6.5% 1978 6.1% 7.6% 1979 5.9% 11.2% 1980 7.2% 13.6% 2、对“滞胀”现象的解释 在传统经济学中，通货膨胀和失业率之间被认为有相互替代的关系。原因在 于当通货膨胀，物价上涨时，⼈们的实际收⼊下降，同时闲暇相⽐于⼯作也变得 更昂贵了。由收⼊效应和替代效应可知⼈们的边际劳动意愿将会增加，这会带来 失业率的下降，反之亦然 。经济学家萨穆尔森和索洛根据 A.W.菲利普斯对通货 膨胀和失业的经验性考察推导出了菲利普斯曲线，得出“通货膨胀率和失业率存 在着负向相关的关系……除⼤萧条时期外，⼀个国家可以选择不同的通货膨胀率 和失业率的组合”的结论 。但是在滞胀时代 ，失业率和通货膨胀率却出现了双⾼ 的局⾯ ，菲利普斯 曲线仿佛在这⼀时期失效了。经济学家们通过引⼊“适应性预 期”的概念重新得出了附加预期的菲利普斯曲线 ，“实际上就是考虑了⼈们对通货 e 膨胀的预期因素 π 使得菲利普斯曲线向外移动的效果” ，⽽上⽂提到的价格和⼯ 资限定、政府⽀出的⽆限制增