《寻找“高端装备制造”中的“高手”》系列报道.doc

《寻找“高端装备制造”中的“高手”》系列报道两条主线分享高铁盛宴 ??? 编者按：作为七大战略性新兴产业之一——高端装备制造业备受市场关注。那么究竟什么是高端装备制造行业？根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中关于高端装备制造产业的表述概括起来，高端装备制造业主要包括航空装备业、卫星制造与应用业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等五大细分领域。??? 那么，具体到数量众多的细分行业及上市公司，哪些真正属于“高端装备制造”，又能切实受益战略性新兴产业的加快发展？我们试图为投资者找出既有政策支持又有产能支持、既有市场前景又有盈利“钱景”的“装备制造高手”。 ? ??? 本周市场表现最好的高铁概念股为例，受到“中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业”的利好消息刺激，本周高铁概念股表现抢眼，多只相关个股出现大幅上涨。这究竟是概念炒作还是真正有受益？ ??? 轨道交通项目的建设在拉动投资、税收和就业增长，促进地方经济繁荣的同时，还进一步加快了城市化进程和城市群的成熟。其中，高铁已成为地方政府加码固定资产投资以带动经济科学发展的首选项目。城市轨道交通的发展潜力巨大，据国务院批复的地铁建设规划，至2015年，全国将新建轨道交通79条，总长达2300公里，总投资约8820亿元。 ??? 根据公开项目信息测算，高铁平均造价为1.14亿元公里，按照十二五将建成16448公里的高铁计算，高铁十二五的总投资为1.875万亿元，按照高铁60%投资占比测算，十二五铁路投资总计约3万亿元。其中，2011-2012年约7000亿元，2013-2015年约5000亿元。 ??? 分析师普遍认为，高铁建设规划提高和列车保有密度提升是推动国内高铁装备行业增长的双重动力。考虑到2008、2009年众多高铁开工和3-4年建设周期，明年将迎来基建顶峰，而高铁车辆及配件制造、信息化和电气化设备将迎来黄金期。 ??? 长江证券[12.12 0.50%]分析师刘元瑞就表示，短期看好时代新材[60.05 5.15%]、中国南车[7.69 -3.39%]和中国北车[7.13 -1.66%]，中长期看好太原重工[19.96 -2.20%]和晋西车轴[16.33 0.80%]。“我们对高铁装备行业的投资逻辑是短期看好一次性投入设备相关企业，随高铁建设进度，设备交付高峰的可能带来业绩刺激，推荐中国南车、中国北车和时代新材；中长期看好易耗品设备相关企业，易耗品需求会随着高铁保有量的提升而大幅提升，推荐太原重工和晋西车轴。” ??? 在高速铁路运行过程中，除了铁轨和机车之外，核心还有一个中枢神经系统和能源系统，就是电气自动化设备这个行业。这其中相关公司有例如辉煌科技[65.00 -4.41%]，主要产品为铁路信号微机检测系统，与铁路防灾安全检测系统，受高铁项目带动，公司今年前三季度营业收入与净利润，分别同比上涨52.58%与45.99%。鼎汉技术[40.01 -2.06%]主营信号通信智能电源系统，去年年底至今年年中，共签订与高铁相关合同近6000万元，占同期总收入的40%。特锐德[43.93 0.30%]主营箱式变电站等产品，公司今年上半年签订的重要合同中，与高铁或客运专线相关的订单占74.4%；另外还有卧龙电气[17.50 0.00%]、许继电气[35.18 2.27%]、特变电工[18.77 -1.93%]等公司均有受益。 揭开智能制造装备业的“面纱” 　　受到“高铁作为优先发展的战略性新兴产业”的利好消息刺激，近日高铁概念股成为了市场资金追捧的香馍馍。但是，同样作为高端设备制造业重要的组成部分——智能制造装备业，至今其相关个股的神秘面纱仍未被市场揭开。 　　“别说投资者搞不清这个概念中包含的相关个股，甚至在分析师圈内对智能制造装备业的定义都没达成统一。”昨日，中邮证券研发部王博涛分析师向《大众证券报》分析，“十二五”规划中，航空、航天等高端设备制造业的发展离不开智能制造装备业的发展，可以抽象地将其理解为生产工具中的“工作母机”，而数控机床则是最重要的核心。 　　中邮证券最新发布的研究报告认为，“十二五”期间，将重点发展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需要的重型、超重型数控加工机床，多轴联动及复合加工机床，高速及高效加工机床，大型、精密数控机床等。值得注意的是，下游产业因规模扩大所带来的巨大需求将长期支撑整个产业的盈利水平。 　　王博涛建议重点关注5只智能制造装备股，它们分别是：秦川发展（000837）（齿轮磨床、龙门式车铣），沈阳机床（000410）（金属切削机床，数控机床）、昆明机床（600806）（卧镗式加工中心、数控落地铣镗床）、华东数控（002248）（编码器、高速精密机床主轴等）及天马股份（002122）（短圆柱滚子轴承