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从中日比较谈人民币升值对我国出口的影响与对策 刘昌黎 自2003年出现人民币升值的压力以来，许多人都担心一旦人民币升值，中国的出口就会减少，进而GDP和工业生产的增长率也可能下滑。国内外一些人用计量模型计算也得出了基本一致的结论。例如，根据李建伟、余明的计量模型，2003年如果人民币贬值5%、10%、15%，则当年出口将分别减少9.21%、18.04%和25.91%，工业增加值将分别减少0.93%、1.76%和2.61%，GDP增速将分别减少0.19%、0.36%0.56%。根据日本瑞穗银行综合研究所的计量模型，2003年如果人民币贬值5%、10%、20%、30%，则中国出口将分别减少0.3%、0.6%、1.2%和1.8%，GDP将分别下降0.5%、1.0%、2.0%和3.0%。 然而，2005年7月219%和16.4%的高速增长。 为什么会出现这种局面呢？这种局面是意外的现象还是正常的现象呢？这种局面会马上改变还是会持续下去？还会持续多久？为说明这个问题，本文拟在全面分析日元升值对日本出口影响的基础上，根据人民币和日元升值背景与基础的比较，得出初步的结论，以供学术界和实际部门讨论和参考。 一、日元升值对日本出口的影响 一提到日元升值对日本出口和经济发展的影响，很多人马上就想到上世纪80年代后期日本出口大幅度下降和90年代日本经济长期停滞的情景，并以此为参照，来分析和展望人民币升值的悲观前景。然而，这些人却忽视了一个重要的基本的事实，即日元升值并不是从1985年开始的，而是从1971年尼克松冲击后开始的；即使是年内超过20%的大幅度升值〔按全年平均汇率计算，下同〕，也不是1985年以后特有的现象，1978年日元就曾升值27.7%。因此，为准确分析日元升值对日本出口和经济发展的影响，必须从1971年开始，分阶段地进行分析。 1.1971－1984年日元升值对日本出口的影响 1971年8月15日的尼克松冲击结束了布雷顿森林体制，拉开了日元升值的序幕。在同年12月的多边汇率调整中，日元由1美元＝360日元升值调整为308日元，一举升值16.88%。其后到1984年，日元虽然在1979、1980年出现过贬值的局面，但总体上是趋于长期升值，1984年升值为1美元＝237.6日元，比1970年升值51.5%。 从图1可以看出，这一期间日元升贬率变动曲线与日本出口、对美国出口增长率变动曲线的走势，虽然体现出了日元汇率变动与出口增减的对应关系，但除1972、1978和1983年外，日本出口总额增长率曲线都在日元升贬率变动曲线的上方；除1972、1973、1975和1978年外，对美国出口增减率变动曲线也都在日元升贬率变动曲线的上方。从具体数字看，1972年日本出口增长速度大幅度滑坡，由上年的20.7%下降为4.9%,其中对美国出口增速由上年的22.6%下降为4.0%。这说明1971年12月突如其来的大幅度的日元升值，确实是严重地打击了日本的出口，并成为日本经济结束高速增长的重要因素之一。然而，其后一些年度出现的日元升值，情况就不完全一样了。换言之，1972－1984年间的日元升值或日元贬值，虽然都直接影响了日本的出口特别是对美国的出口,但其结果并不完全一致。而且，除1978年因日元升值27.7%导致当年日本出口总额减少5.0%外，这一期间日本出口总额不仅一直保持持续增长的态势，而且其中有6年是两位数增长。对美国的出口也一样，除1973、1975和1978年分别减少5.8%、12.3%、0.6%外，其他年份也一直保持持续增长的态势,也有6年是两位数增长。应该强调的是，在日元分别升值11.4%、9.3%的1973和1974年，日本出口总额都出现了两位数的增长，其中1974年增幅高达61.6%；对美国出口额1973年虽然下降了5.8%，但1974年也增长了45.4%。从整个情况看，1971－1984年，日本出口总额由83928亿日元增加到403253亿日元，其中对美国出口额由26219亿日元增加到142212亿日元，分别增加了3.80倍和4.42倍。由上述可见，这一期间除个别年份外，日元升值在总体上并未影响日本出口和对美国出口的迅速增长。当然，如果与1960－1970年日本出口总额就增加3.76倍、对美国出口额就增加4.45倍相比，日本出口特别是对美国出口的增速的确是明显放缓了。但是，在日本经济由高速增长转为低速增长的情况下，14年翻两番仍然是发达国家中最高的增长速度,仍可视为高速增长。 2.1985－1995年日元升值对日本出口的影响 1985年9月“广场饭店协议”以后，在美国的压力下，日元连续3年出现了急剧地大幅度地升值的局面，其中1986升值41.7%，1987、1988年分别升值16.3%和12.7%。1988、1990年日元虽然分别贬值7