中国股权投资市场现状－倪正东.ppt

2010-Q2-201000414.PPT 创业板与VC/PE投资 * 外币投资依旧居主流，人民币投资比例逐渐增加 PE投资行业分布较为均匀，传统和服务行业投资较多 生物技术和医疗备受追捧 连锁零售投资金额拔头筹 2010上半年投资案例数分布：75 2010上半年投资规模分布：2217US$M 投资地域分布（2006-2010H1） 注：清科研究中心从2006年开始统计私募股权投资案例的地域分布 广东的投资数据不包括深圳 北京 上海 广东 浙江 江苏 河南 山东 $16,381M $5,721M $3,138M $2,629M $1,421M $3,039M 案例数 $1,465M 156 99 14 38 43 33 30 金额 投资地域重点不明显 2010上半年北京投资总量明显领先 2010上半年投资案例数分布：75 2010上半年投资规模分布：2217US$M 成长资本和投资上市公司依然居主流 2010上半年投资案例个数：75 2010上半年投资规模：2217US$M IPO仍为主要退出途径 生技健康退出占比上升 注：1起退出交易笔数，即1个私募股权基金从1家被投资企业的退出交易，如N个私募股权基金从1个企业退出，则计为N笔。 2010上半年按退出行业分布：41 2010上半年按退出方式案例数：41 股权投资环境十年风云变迁 1 VC投资市场十年高歌猛进 2 PE投资市场十年跌宕起伏 3 新周期新格局新机遇新挑战 4 目录 1、创投和私募机构投资创业板公司表现活跃 截至2010年6月19日，86家创业板公司中有57家被VC/PE投资，比例高达66.3% 57家公司吸引了102家VC/PE的124次投资，投资总额为18.52亿元 平均每家创业板公司有两次以上的VC/PE投资 平均每家机构投资1816万元，平均每家机构持股 6.70% 数据来源：深交所、清科研究中心 创投机构、私募机构、券商直投分别为 64家、 35家、 3 家，分别占 62.75%、34.31%和 2.94% 102家投资机构中仅有两家外资：英特尔投资银江股份和华平Brook投资乐普医疗 三类机构中创投机构参与程度高，私募机构参与程度较低 2、创投机构比私募机构投资创业板的参与程度高 创业板与VC/PE投资 数据来源：深交所、清科研究中心 2.10 0.09 0.34 0.09 最低 6.96 19.43 25.62 25.62 最高 4.86 5.77 7.30 6.70 平均 持股比例 （%） 750 26.3 132.6 26.3 最低 5500 13777 3997.5 13777 最高 5567.33 1910.35 1588.63 1816.05 平均 投资金额 （万元） 16702.00 66862.42 101672.54 185236.96 投资金额（万元） 2.67 0.71 0.66 0.56 机构平均投资家数 14.04 43.86 73.68 100.00 比例(%) 8 25 42 57 投资公司家数 2.94 34.31 62.75 100.00 比例(%) 3 35 64 102 机构家数 券商直投 私募机构 创投机构 全部机构 创业板公司VC/PE投资机构分布表 创业板与VC/PE投资 数据来源：深交所、清科研究中心 股权投资市场迎来新周期新格局 2010年，人民币基金续写了09年的崛起势头，随着境内资本市场退出渠道完善，募集和退出的双重利好使得中国市场人民币投资面临爆炸式发展 。 进入2010年上半年以来，中国VC/PE市场持续回暖，具体表现在VC/PE的募集金额同比环比增长均有较乐观增长。但募资规模的高涨为后期投资剧烈竞争埋下了伏笔。 2010年上半年，美元基金募集增长迅速，进入一个新的美元基金募集期。预计未来12个月美元基金募集数量仍有较大增幅。 投资多元化趋势日益明显，互联网、生物技术/医疗健康、清洁技术以及消费行业最受青睐。 在创业板首批上市企业的高市盈率驱动下，更多VC/PE支持的企业愿意选择在创业板上市，创业板将逐步成为VC/PE退出的主要渠道，创业版上市的高潮在2010年下半年还将继续。 在新的历史机遇下面临新的挑战 当前中国VC/PE市场处在一个高速发展的时期。中国VC/PE市场中已经有泡沫，而且由于整体的流动性问题，有泡沫有变大的趋势。 VC是风险投资，是有风险的投资。进入VC投资需要谨慎和理性。 PE应是增值服务的投资者。投下去的不仅仅是钱，还要有增值服务。 全民VC/PE是不现实的。机构竞争将异常惨烈。能长期保持良好回报的基金不会超过50家，长期处在第一梯队的基金不会超过20